油厂支撑不足 豆粕供大于求局面恐持续深化

研报正文

一、行情回顾

美豆弱势下滑，国内豆粕继续下跌。今日（3月22日）主力合约M2305开盘价3663元/吨，收盘价3602元/吨，跌24元/吨，跌幅0.66%，最高价3669元/吨，最低价3570元/吨，结算价3610元/吨，总成交量708643手，持仓998469手，增-4677手。

二、消息面情况

1、3月22日国内现货市场报价

2、ANEC预计3月份巴西大豆出口量将增至1540万吨

据称，巴西在3月份将出口1540万吨，高于一周前估计的1489万吨大豆。ANEC估计今年一季度巴西大豆出口量为2388万吨，高于去年同期的2355万吨。今年巴西大豆产量估计达到创纪录水平，超过1.5亿吨，比去年增长20.6%。

3、AgroConsult预计巴西大豆产量高达1.55亿吨

据报告，预计2022/23年度巴西大豆产量达到1.55亿吨，高于本月初预测的1.53亿吨。报告称，如果不是因为南里奥格兰德的大豆产量损失500万吨，巴西大豆产量将会达到1.60亿吨。

4、截至3月16日，巴西大豆收获进度为63.1%

据称，截至3月16日，巴西大豆收获进度达到63.1%，落后于去年同期的71.68%。据3月14日调查显示，尽管播种面积上调，巴西2022/2023年度大豆产量预计为1.4896亿吨，基本和上月预期持平。如果预测得到证实，仍然比2022年提高18.6%。报告称，南里奥格兰德州的大豆遭遇旱灾，是大豆产量低于1.5亿吨的关键。PNA估计大豆播种面积为4365万公顷，高于上月估计的4319万公顷。

三、综述

国际市场，目前巴西大豆收割进度已过六成，本年度巴西实现创纪录产量基本成定局，对国际市场的供应能力已大幅提升。巴西大豆集中上市压力对美豆的弱势拖累愈发增强。

国内市场，进口大豆到港成本价刷新7个多月低点，养殖利润低迷，豆粕需求清淡，油厂挺粕动力不足。

当前国内豆粕市场呈现供需双弱状态，预计从4月开始进口巴西大豆到港量将大幅攀升，豆粕供大于求局面将继续深化。

后市密切关注大豆到港量、下游的需求情况。