沥青成本端支撑崩塌 短期甲醇或宽幅震荡

研报正文

【沥青】

逻辑：

周三，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3587元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.28%。

供应方面，据数据显示，截至3月22日，国内沥青周度开工率为34.6%，较前一周增加3.9个百分点，国内沥青周度产量为35.2万吨，较前一周增加5.6万吨，增幅18.92%；库存方面，截至3月21日，国内沥青社会库存为61.1万吨，较前一周增加1万吨，增幅1.66%；企业库存为68.6万吨，较前一周增加2.4万吨，增幅3.63%。

当前国内沥青市场供需两端压力均有限，进入传统消费旺季，下游需求有复苏预期，但近期原油连续大幅下挫，沥青成本端支撑崩塌，且现货端走弱导致投机性备货需求放缓，短线或偏弱整理为主，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

【甲醇】

逻辑：

周三，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2518元/吨，较上一交易日结算价上涨8元/吨，涨幅0.32%。

现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2600元/吨，较上一交易日上涨15元/吨。由于去年甲醇价格较低，叠加疫情原因，甲醇装置在第三、四季度检修幅度较大，从而导致今年春检幅度远不及往年同期，加大了甲醇的供应压力。

需求方面，甲醇虽处于需求淡季，但传统需求表现较好。烯烃方面，由于今年经济形势较差，尤其是房地产数据不太乐观，烯烃下游需求预期较为悲观。

综合来看，近期甲醇或以宽幅震荡为主，虽然国内煤制甲醇亏损严重，但国内煤制甲醇生产的煤原料一般为自产煤，煤炭的成本主要为开采成本，所以按照市场煤价，煤制甲醇生产亏损对甲醇的影响较为有限。

国际上，近期原油有企稳迹象，宏观通货膨胀为大趋势，从盈亏比的角度来看，投资者做多风险收益比更佳，建议投资者或可低买高卖。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

【玻璃】

逻辑：

周三，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1584元/吨，较上一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅1.28%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1615元/吨（含税价），持平上一交易日。

浮法玻璃产能利用率较年前小幅下降，但库存增加较大，主要原因是玻璃需求极弱。近期，市场恐慌情绪有所缓解，玻璃长期亏损，且天气转暖，工地开工率回升，投资者或逢低做多为主。

趋势观点：建议短线以逢低做多为主。