豆粕：大豆累库预期较强 豆粕偏空操作

研报正文

【现货市场】

昨日沿海油厂豆粕报价下调0-50元/吨，其中天津报价3860元/吨跌80元/吨，山东报价3860元/吨跌90元/吨，江苏报价3820元/吨跌70元/吨，广东报价3780元/吨跌80元/吨。全国主要油厂豆粕成交7.58万吨，较上一交易日减少1.12万吨，其中现货成交7.38万吨，远月基差成交0.2万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率继续下降至38.63%。

【基本面消息】

据调查，巴西大豆收成预估从之前的1.53亿吨上调至1.55亿吨，创下大豆收成纪录。今年将出口9，600万吨大豆，创下纪录高位。

据周一表示，截至3月17日，巴西2022/23年度的大豆收获进度为58.6%，比前一周高出9.7%。尽管最近几周大豆收获步伐有所加快，但是仍低于去年同期的69.9%，也低于过去五年同期均值61.2%。

据周二表示，巴西3月大豆出口量预计将触及1，538.8万吨，之前一周预计为1，489.3万吨。

据数据显示，截至3月19日，欧盟在2022/23年度（始于去年7月）大豆进口量为845万吨，较上一年度同期的989万吨下滑14.6%。

【行情展望】

机构继续调降阿根廷产量，但市场对供应减量已存在较强预期，且巴西大豆丰产压力仍在，叠加宏观因素压制，CBOT近期有所回调。后期不确定性将转移至北美新作上，盘面或仍存支撑。大豆累库预期，叠加美联储加息，前期豆粕05合约空单继续持有，区间操作为主。

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