需求恢复表现缓慢 短期沥青维持震荡运行走势

研报正文

一、行情回顾

沥青2306主力合约今日（3月23日）收出了一颗上影线25个点，下影线41个点，实体6个点的阴线，开盘价：3587，收盘价：3581，最高价：3612，最低价：3540，较上一交易日收盘跌10个点，跌幅0.28%。

二、消息面情况

1、俄罗斯副总理诺瓦克周二表示，鉴于当前的市场形势，俄罗斯承诺的减产将延续到6月底。副总理还表示，俄罗斯接近承诺的50万桶/日的减产目标，但并未提供进一步的细节。

2、据数据显示，欧洲炼油厂2月成品油产量为1013万桶/日，环比低1%，同比增长6%。其中中质馏分油产量为513万桶/日，同比增7.4%，2月5日欧盟制裁俄罗斯进口后，欧洲炼油厂提高了柴油产量。

3、据数据显示，2月挪威原油产量环比小幅增加，为178万桶/日，高于1月的177万桶/日；2月天然气产量为3.539亿立方米/日，低于1月的3.568亿立方米/日。

4、据数据显示，上周美国原油库存增加326万桶，其中库欣库存下降76万桶，成品油库存中汽油降库110万桶，馏分油降库183万桶，油品总库存略增加，对油价影响稍偏空。

三、基本面情况

供给方面，根据数据统计，截至2023年3月22日，国内沥青76家样本企业产能利用率为34.6%，环比上涨3.9个百分点。由于华东地区区内主力炼厂日产提升，带动整体供应有所增加，4月仍有主力炼厂有复产计划，预计供应增加明显，继续关注供应端变化。

库存端，截至2023年3月21日，国内沥青70家样本企业社会库库存共计126.4万吨，环比增加4.6万吨；国内54家沥青样本厂库库存共计99.8万吨，环比增加1.7万吨；总库存226.2万吨，周环比上涨2.86%。由于当前下游需求恢复缓慢，供应有所增加，导致库存持续累库。继续关注库存端变化。

需求端来看，上周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共43.2万吨，环比减少7.5%。当前沥青终端市场交投氛围仍整体一般，各地温度逐步回升，但资金仍限制业者开工积极性，南方部分地区雨水天气对于刚需有一定的阻碍。继续关注需求端变化。

整体来看，当前库存持续累库，在需求恢复表现缓慢且供应增加的情况下，短期沥青维持震荡运行走势，后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。

技术面上，从日线上看，今日沥青2306主力合约震荡收跌，上方仍受多条均线压制，MACD指标继续开口向下运行，技术上处于震荡走势。