库存大幅去库 短期玻璃或偏强运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

玻璃：

期市：库存连续第三周大幅去化，当前库存快接近2022年同期水平，需求端表现良好，期价大幅上涨。3月23日，主力合约FG2305较上一交易日上涨2.66%，收于1621元/吨，总持仓增加40257手，05-09正向价差缩窄16至8元/吨，期现价差为现货升水05合约144元/吨。

库存：据消息，截止3月23日全国浮法玻璃样本企业总库存6898.3万重箱，环比减少4.98%，同比增加12.14%，折库存天数30.9天，较上期减少1.6天。其中华北市场库存环比减少9.42%至1482.4万重箱；华中市场环比减少18.67%至367.2万重箱；华东市场环比减少0.55%至1733.1万重箱；华南市场环比减少2.80%至1072.8万重箱；东北市场环比减少0.89%至613.0万重箱；西南市场环比减少6.41%至907.8万重箱；西北市场环比减少2.04%至722.0万重箱。

后市展望：本周供应端两条日熔量1200吨产线点火，加上前期新点火产线有玻璃产出，供应压力增大。

需求方面，近三周以来，全国大部分地区原片企业以涨促销，库存去化幅度较为明显，本周生产企业产销率在114%附近，全国各地库存普遍去库。

综合来看，当前玻璃点火、冷修产线交织，总体供应处于一个相对低位波动状态；需求端前期因受到高库存的压制，业者对于市场观望心态较为浓厚，但近期库存出现连续三周的大幅去库，当前企业库存量接近2022年往年同期水平，业者观望情绪减弱，需求转好，短期偏强看待。

纯碱：

期市：期价震荡整理。截止至（3月23日）下午三点收盘，主力合约SA2305上涨0.64%至2838元/吨，总持仓减少14190手，05-09反向价缩窄1至436元/吨，期限价差为华东地区重碱现货升水05合约265元/吨。

后市展望：库存处于相对低位，加之利润较为可观，纯碱企业开工率持续位于高位，据资讯，当前纯碱企业周度开工负荷率较上周增加2%至92%，产能基本处于满负荷状态。

需求方面，当前重碱货源较为紧张，市场维持刚需采购，本周库存为9万吨，处于历史绝低位区间。

综合来看，主力合约逐渐移仓换月至09合约，考虑到6月远兴能源低价天然碱或将逐步进入市场，供需紧张局面或难持续，未来震荡偏弱看待。

二、行业要闻

1.2023重庆春交会开幕：购房最高补贴10000元/套契税补贴50%。

2.据表示，去年以来的房地产市场调整，既有经济增速调整、疫情的影响，也有房地产长期积累的深层次矛盾的作用。

近期，一系列稳楼市政策推出，使房地产市场继续下行的趋势已经得到扭转。根据国家统计局的数据，今年1-2月，全国商品住宅销售额同比增长3.5%。新开工面积、施工面积、竣工面积有所改善，行业流动性得到一定缓解。但房地产发展深层次的矛盾还没有完全解决，完善机制、改善供应结构、调整发展模式、防范化解风险、提振消费信心，还面临很艰巨的任务。