螺纹钢市场高位回落 铁矿石或震荡下行为主

研报正文

【螺纹钢】

周四上交所螺纹期货指数合约收盘为4119，下跌70。上海螺纹钢现货价格为4210，较上个交易日下跌20；昨日国内钢材市场情绪弱，唐山迁安普方坯出厂价跌60报3840元/吨。

宏观面，据表示2022年下半年开始，钢铁行业亏损持续扩大，今年1-2月钢铁行业亏损面积在50%左右。2023年钢铁行业将重点推进产能治理与联合重组，推进产能置换、超低排放和极致能效，以及“基石计划”和钢铁应用拓展计划。要加快国内铁矿资源勘探开发和增储上产。40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4232元/吨，周环比下降102元/吨。平均利润为56元/吨，谷电利润为162元/吨，周环比下降26元/吨。

国内降水较多，影响钢材需求，市场情绪越发谨慎，部分期现贸易头寸平仓离场，主力资金也开始移仓换月，市场稳定性较差，叠加欧美银行频频爆雷，严重冲击多头情绪，虽然整体上钢材现货面较为健康，但市场资金止盈离场较为明显，导致钢材期货继续回调。

目前黑色主力合约开始更换主力合约到远月，同时市场多空消息交织，行情波动更具有较大不确定性。

整体上3，4月份传统旺季，预计需求维持高位。目前钢厂利润为正，厂商出货积极，叠加消息面利空信息干扰，部分套保盘离场。目前钢材市场高位回落，由于前期钢材价格涨幅过大，目前市场整体以高位回调为主。

操作建议：观望

【铁矿石】

周四大商所铁矿期货指数合约收盘为819，下跌13。Mysteel公布的进口PB粉CFR价格为121，较上个交易日下跌2；青岛港口PB粉价格为875，下跌10；河北唐山66%精粉为1120，下跌20；昨日国内钢材市场情绪弱，唐山迁安普方坯出厂价跌60报3840元/吨。

据公布1-2月中国粗钢日产285.9万吨；生铁日产244.5万吨；钢材日产349.5万吨。247家钢厂高炉开工率82.3%，环比上周增加0.3%；高炉炼铁产能利用率88.44%，环比增加0.4%；钢厂盈利率57.6%，环比增加8.2%，降23.8%；日均铁水产量237.6万吨，增1.11万吨。

上周钢厂产能利用率小幅上升，周度钢材产量缓增。目前钢厂利润持续小幅好转，需求季节性复苏，铁水产量维持在高位。预计短期高炉产能利用率将保持高位并小幅上行但增长空间不大。

库存方面，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9257.73万吨，环比增加4.17万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为287.6万吨，环比增加1.8万吨，库存消费比32.2，环比减少0.2天，基本维持不变。

全国47个港口进口铁矿石库存总量14333万吨，环比降134万吨，其中澳矿6478降2，巴西矿4741降51；贸易矿8079降47。全国47港日均疏港量323万吨，环比降10万吨。海外供应季节性正常。

总体上，目前美国银行问题冲击欧美金融流动性，部分风险已释放；最近全国雨水较多，影响钢材需求，虽然国内钢材下游需求维持高位，钢厂利润为正，钢厂铁矿库存处于低位，传言中国下半年会限产粗钢产量，来自政策面干扰和铁矿在黑色板块中估值较高，整体市场情绪较弱，目前铁矿石市场以向下调整为主。

操作建议：观望