宏观因素交织 预计短期铁矿石维持震荡走势

研报正文

一、行情回顾

铁矿石2305主力合约本周（3月20日-3月24日）收出了一颗上影线4个点，下影线22.5个点，实体44.5个点的阴线，本周开盘价：911，本周收盘价：866.5，本周最高价：915，本周最低价：844，较上周收盘跌39个点，周跌幅4.31%。

二、消息面情况

1、23日据统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2535.38万吨，环比上期降2.47万吨。烧结粉总日耗112.43万吨，降2.12万吨。库存消费比22.55，增0.4。

原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1103.68万吨，增27.75万吨。烧结粉总日耗54.92万吨，降3.23万吨。

烧结矿中平均使用进口矿配比82.68%，增0.07%。钢厂不含税平均铁水成本2955元/吨，基本持稳。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本3062元/吨，基本持稳。

2、唐山126座高炉中53座检修，高炉容积合计39172m³；周影响产量约81.06万吨，产能利用率76.55%，较上周上升1.1%，较上月同期下降1.54%,较去年同期上升5.87%。本调研期唐山地区有1座高炉检修，1座高炉复产，高炉开工率不变，产能利用率出现小幅上调。

受唐山环保限产及钢厂利润回落等因素影响，本周钢坯供应减弱，社库去库速度加快。昨日轧钢厂陆续暖炉复产，下游需求逐步跟进，短期内唐山高炉产能利用率将会保持高位震荡运行。

3、统计局：2023年1-2月份，中国铁矿石原矿产量15035.3万吨，同比增长3.7%。

4、当地时间3月19日，几内亚政府官方社交账号披露已于3月18日举行了西芒杜项目复工仪式，西芒杜项目正式步入实质性开发。该项目位于几内亚东南部的凯鲁阿内省，铁矿石平均品位达66-67%，预估铁矿储量22.5亿吨，是已知同类矿床中世界之最。在满产情况下，预计每年可出口铁矿石约1.2亿吨。

三、基本面情况

供应方面，3月13日-3月19日期间，澳洲巴西铁矿发运总量2405.5万吨，环比减少23.3万吨。澳洲发运量1897.6万吨，环比增加186.5万吨，其中澳洲发往中国的量1548.9万吨，环比增加83.1万吨。巴西发运量507.9万吨，环比减少209.8万吨。

中国45港到港总量2333.8万吨，环比增加200.1万吨。本期澳洲发运量澳巴发运周环比下滑，国内到港量有所增加。

据统计，1-2月我国进口铁矿砂及其精矿19419.6万吨，同比增1327.2万吨。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截止2023年3月24日，45港进口铁矿库存环比下降78.22万吨至13604.66万吨，疏港量环比增加0.03万吨至303.34万吨，疏港量止跌回升，港口库存连续四周去库。后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，据数据显示，本周247家钢厂高炉开工率82.73%，周环比增加0.44%，同比去年增加4.52%；高炉炼铁产能利用率89.28%，周环比增加0.83%，同比增加3.85%；日均铁水产量239.82万吨，周环比增加2.24万吨，同比增加16.88万吨。近期钢厂盈利率继续回升，已有近六成钢厂实行盈利，钢厂仍保持较好的生产积极性，高炉开工率、产能利用率及铁水产量连续十一周增加。

据数据显示，1-2月粗钢、生铁、钢材产量分别为16870万吨、14426万吨和20623万吨，同比分别增长5.6%、7.3%和3.6%，1-2月粗钢、生铁、钢材日均产量分别为285.93万吨、244.51万吨和349.54万吨，较去年12月环比分别增长13.8%、增长9.86%和下降3.2%。粗钢及生铁产量大幅回升，继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期澳巴发运总量环比下降，国内到港量有所回升，国内港口库存继续去库，日均铁水产量延续增加。当前铁矿处于供需双增格局，但受监管趋严、海外市场风险事件以及成材需求走弱影响，预计短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从周线上看，本周铁矿2305主力合约震荡下跌，跌破5周和10周均线支撑，周MACD指标有拐头向下迹象；从日线上看，今日铁矿2305主力合约震荡收涨，上方仍受多头均线压制，MACD指标继续开口向下运行，技术上处于震荡走势。