边际供应明显改善 棕榈油区间震荡后触底反弹

研报正文

一、行情回顾

棕油主产区逐步进入增产期，边际供应明显改善，而且之前一直担忧的洪水对产量影响有限。本周国内外交易市场在宏观市场风险警报未消以及需求不及预期的影响下连续下跌，技术面上看己跌岀了日线级别的盘整区间，价格来到周线级别盘整区间底部，至周五在区间底部大幅震荡后，触底反弹。

本周（3月24日）棕榈油期货主力合约2305报收7330元/吨，周跌幅6.12%，跌478元/吨，开盘价7778元/吨，最低价7026元/吨，最高价7832元/吨。本周成交量429.7万手，周末持仓量46.1万手，仓位变化增仓43829手。

国内现货价格：

至03月24日广东地区主流棕榈油报价7350元/吨，较上周跌900元/吨。国内其它主要棕榈油市场日照7400元/吨，张家港7360元/吨。

库存方面：

据数据，截至2023年3月17日(第11周)，全国重点地区棕榈油商业库存约100.63万吨，较上周减少0.94万吨，减幅0.93%。

据数据显示，截止到2023年第11周末，国内棕榈油库存总量为97.5万吨，较上周的93.6万吨增加3.9万吨。

图为棕榈油主力连续日K线图（截至2022/03/24）

二、本周基本面汇总

1、据数据，马来西亚3月1-20日棕榈油产量预估减6.03%，其中马来半岛减8.12%，马来东部减少2.83%，沙巴减1.86%，沙捞越减5.99%。

2、据数据显示，2023年3月1-20日马来西亚棕榈油单产减少23.89%，出油率减少0.06%，产量减少24.21%。

3、据数据显示，预计马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为929274吨，较上月同期出口的712740吨增加30.38%。

4、据数据，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为938690吨，上月同期为723482吨，环比增加29.75%。

5、据数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为939379吨，上月同期为784105吨，环比增加19.80%。

6、马来西亚棕榈油局MPOB：马来西亚将4月份毛棕榈油的出口税维持在8%，但将4月份的参考价从3月份的3710.35林吉特/吨上调至4031.45林吉特/吨。

7、据表示，预计印尼2023/2024年度棕榈油产量为4600万吨，较前一年度增长3%。

三、技术面显示

趋势指标：日MA组合已经从走平过渡到空头排列状态，至周五收盘价格仍在日MA5线之下。周MA线虽然仍是走平，但是价格也落到MA组合之下。boll指标上看，日boll开口扩张，中下轨同下，连日走低K线跌出下轨，周五收盘时价格回到下轨内。周boll三轨仍收口走平，价格目前已经来到下轨处。

摆动指标：MACD指标上看,日线macd,DIFF、DEA线在0线上方形成死叉，后在０线下方扩散，绿柱也在持续走低。SLOWKD指标，目前KD线在（60-80）区间死叉相交，向下扩散，目前在20区间有收口迹象。

四、后期关注点

在目前油脂自身驱动较弱的情况下，宏观系统性风险警报是否能有效解除，对后市有着至关重要的影响，价格在区间低部虽有反弹，但仍需关注支撑的有效性。交易上避免盲目的抄底行为。