玉米：玉米大幅下调 淀粉-玉米正套持有

研报正文

【现货价格】

3月27日，东北三省及内蒙主流报价2620-2710元/吨，局部较昨日下跌10-50元/吨；华北黄淮主流报价2760-2810元/吨，局部较昨日下跌10元/吨。

港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2800-2820元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2800-2820元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2910元/吨，较昨日持平。

一等新玉米装箱进港2770-2790元/吨，二等新玉米平仓2800-2820元/吨，较昨日持平。

【基本面消息】

截止到2023年第12周末，广州港口谷物库存量为170.20万吨，较上周的182.30万吨减少12.1万吨，环比下降6.64%，较去年同期的223.10万吨减少52.9万吨，同比下降23.71%。

其中：玉米库存量为148.30万吨，较上周的163.80万吨减少15.5万吨，环比下降9.46%，较去年同期的146.50万吨增加1.8万吨，同比增加1.23%；高粱库存量为9.00万吨，较上周的2.40万吨增加6.6万吨，环比增加275.00%，较去年同期的61.70万吨减少52.7万吨，同比下降85.41%；大麦库存量为12.90万吨，较上周的16.10万吨减少3.2万吨，环比下降19.88%，较去年同期的14.90万吨减少2.0万吨，同比下降13.42%。

【行情展望】

当前农户手中余粮不多，但市场对后期行情不看好，渠道及终端采购谨慎，且终端库存较高的前提下，采购心态宽松。当前玉米供应充足，后期还有稻谷拍卖和进口到港，叠加小麦现货下挫，玉米承压下跌。长期来看，玉米存在做空的安全边际，可逢高布局长线空头持仓。

淀粉目前持续亏损已久，叠加副产品价格持续弱势，淀粉企业有挺淀粉价格的需求。下游需求略有回暖，库存继续上行空间不大，淀粉利润有望好转，建议继续持有淀粉-玉米正套。

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