主力持仓
据统计棉纱期货主力持仓呈现多空双减局面。
操作建议
后市以回调做多远月2401为主。
期货市场
3月28日，郑棉05合约收于14205元/吨，ICE美棉主力80美分/磅。05合约短期在14000元/吨附近企稳。
风险提示
宏观风险阶段性释放，受新疆棉花种植面积下降及植棉补贴传闻下滑影响，内外盘棉价大幅上涨。内销订单良好，短期下游生态尚可，纺博会成交向好，关注后续订单持续性。市场关注新疆棉补贴政策，未来种植面积有再次调减的预期。
研报正文
【棉纱】
推荐等级：AA
1、方向：05合约短期在14000元/吨附近企稳，后市以回调做多远月2401为主。
2、理由：宏观风险阶段性释放，受新疆棉花种植面积下降及植棉补贴传闻下滑影响，内外盘棉价大幅上涨。内销订单良好，短期下游生态尚可，纺博会成交向好，关注后续订单持续性。市场关注新疆棉补贴政策，未来种植面积有再次调减的预期。
3、盘面：郑棉05合约收于14205元/吨，ICE美棉主力80美分/磅。
【白糖】
1、方向：观望
2、理由：宏观风险冲击原糖价格，带动国内白糖市场回调，国内食糖榨季的价格上涨基础较好，在价格冲到高位后后面走势不确定性加大。
3、盘面：高位整理加剧。
【豆粕】
方向：偏空，寻找做空机会。
逻辑：
1、供应方面，现阶段巴西大豆供应激增，不过考虑到阿根廷未来干旱天气的加剧，大豆产量恐继续下调，南美整体供应宽松转为紧平衡。
2、需求方面，国内豆粕需求减弱，生猪饲用消费转弱，油厂豆粕成交以及提货情况下降，消费恢复不及预期。
盘面：夜盘CBOT大豆反弹，触及之前震荡区间下沿，趋势上仍维持偏空CBOT考虑1480-1500压力，国内05看3600-3700压力。
【玉米】
1、方向：区间震荡。
2、理由：玉米市场短期受小麦下跌影响，贸易商加快出货速度，供应快速增加使得价格回落，随着价格的下跌，深加工以及饲料企业也会随着价格的下跌而进行补库，玉米在阶段大幅下挫后，有调整的需求。
3、盘面：整体维持区间整理。
【生猪】
推荐方向：空单持续拥有
理由：现货横盘调整等待产能兑现
1、南方地区没有季节开启，直接影响销量；
2、消费缺乏新题材，二次育肥入场犹豫，屠宰企业冻品入库减少，供大于求局面难以改善；
3、冻品猪肉消费市场萎靡；
4、白条市场多地出现烂事，价格低，剩货多
行情：昨日LH2305收盘价15475元/吨。
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