月差未明显走弱 预计原油重拾反弹

研报正文

期货方面：今日（3月28日）原油期货主力合约2305合约上涨3.90%至519.7元/吨，最低价在509.2元/吨，最高价在522.6元/吨，持仓量减少5700手至38545手。

10月5日晚间，OPEC+同意减产200万桶/日，从11月开始生效，配额的下调主要集中在沙特52.6万桶/日、俄罗斯52.6万桶/日、伊拉克22万桶/日、阿联酋16万桶/日、科威特13.5万桶/日。由于安哥拉、尼日利亚、俄罗斯等国产量不及配额，实际减产量约在100万桶/日。欧佩克月报显示欧佩克2月产量环比增加11.7万桶/日。

3月22日凌晨，据数据显示美国原油库存增加326.2万桶，预期为减少144.8万桶。

3月22日晚间数据显示，美国截至3月17日当周原油库存增加111.7万桶，预期为减少156.5万桶。汽油库存减少639.9万桶，预期为减少167.7万桶；精炼油库存减少331.3万桶，预期为减少150万桶。原油出口减少9.5万桶/日至493.2万桶/日。虽然原油库存小幅增加，但是成品油库存超预期大幅下降，需求转好，整体边际向好。

3月23日凌晨，美联储加息25个基点，符合预期，基准的联邦基金利率升至4.75%—5%目标区间，为金融危机爆发前夕以来的最高水平。

此前原油跌幅较大，但月差并未明显走弱，欧美银行流动性得到一定补充，美国财长耶伦表示，银行系统依然稳健。如果银行危机恶化，政府准备提供进一步的存款担保。

美国联邦存款保险公司（FDIC）发布声明，宣布第一公民银行达成收购硅谷银行的协议，将接手硅谷银行所有的存款和贷款，宏观风险暂时缓解。

供给端俄罗斯副总理表示俄罗斯已经接近减产50万桶/日的承诺，未来几天将实现减产后的产量水平，而且这一产量水平将计划延长至6月底，加上美国成品油库存降幅超预期，加之伊拉克联邦政府和库尔德官员未能就恢复土耳其杰伊汉港口的石油出口达成一致，影响库尔德地区35万桶/日的出口量。

预计原油重拾反弹。关注银行危机后续进展。