油价回弹带动美棉上涨 原糖或仍维持偏高震荡格局

研报正文

一、研究观点

棉花：

周二，ICE美棉上涨3.77%，报收82.52美分/磅，再度收于涨停，郑棉CF305上涨2.56%，报收14205元/吨，新疆地区棉花到厂价为14767元/吨，较前一日持平，中国棉花价格指数3128B级为15191元/吨，较前一日上涨10元/吨。

国际市场方面，宏观扰动逐渐消退，市场预期美联储紧缩型货币政策逐步进入尾声，原油价格持续回弹，带动美棉价格上涨，后续市场关注重心在于新棉种植，预计美国意向植棉面积大幅下降，且当前美国德州地区土壤仍较为干旱，2023/24年度美棉产量降幅或超预期，美棉价格存在一定支撑。

国内市场方面，新疆库车市棉花已经开始种植，据显示，预计2023年意向植棉面积下降4.9%。新的棉花补贴目标价格尚未公布，且2022年棉花补贴尚未发放完毕，棉农植棉意愿会因此受到较大影响，期待新的棉花补贴目标价格政策尽快公布，后续关注月末美国农业部公布的种植意向调查报告。

观点：震荡

白糖：

受美元走弱影响，原糖主力合约昨日继续上调，收于21.37美分/磅。泰国2022/23榨季截至3月27日，累计甘蔗入榨量为9272.64万吨，含糖分为13.32%，产糖率为11.729%；累计产糖量为1099.33万吨。国内现货报价6120~6190元/吨，大部分报价持平，少量上调10元/吨。

美元走弱同时原油偏强，提振商品市场情绪，原糖价格相对坚挺，预计需求缓解前仍维持偏高震荡格局，市场焦点仍在巴西，关注巴西开榨情况和后期压榨进度。国内近期消息平淡，销售进度一般，缺乏明确方向指引。

预计盘面将在高位整理中，静待原糖指引。下游采购情况也至关重要，终端采购意愿，糖厂销售进度是后期国内主导因素。

观点：震荡

三、市场信息

1、3月28日棉花期货仓单数量14683张，有效预报1454张，共计16137张，较前一日上涨14张。

2、3月28日国内各地区棉花到厂价：新疆14767元/吨，河南15098元/吨，江苏15349元/吨，湖北15195元/吨。

3、3月28日中国纱线负荷指数为60.5，较前一日持平，中国纱线库存指数为17.1，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为61.2，较前一日持平，中国坯布库存指数为25.6，较前一日持平。

4、3月28日国内白糖现货价格：南宁6185元/吨，较前一日上涨5元/吨，柳州6255元/吨，较前一日持平。

5、3月28日白糖期货仓单数量56943张，有效预报3246张，总计60189张，较前一日增加1080张。