库存持续去化 铝价存在反弹动能

研报正文

【观点与操作建议】

全球银行系统性危机概率下降，市场风险偏好上升，再加上最近美联储以及美国财政部均表态偏鸽派，美元指数持续走弱。商品市场继续反弹，全球股市也同步上涨。

银行业危机短期解除，市场风险偏好回升。美元指数持续走低，有色板块小幅反弹。基本面看一季度云南地区发电侧增量落后于用电侧增量，同时当地一季度降水量较往年偏低，2季度丰水期复产产能或不及预期，供应端制约仍存。

下游加工企业开工率较上周上升0.2%，仍呈现回暖态势。本周现货市场交投情绪尚可，升贴水进一步回升。在库存持续去化的背景下，铝价具备反弹动能。

宏观情绪改善，基本面偏多。预计05合约波动区间18500-18800元/吨，操作上建议前多继续持有。