开工率环比增加 沥青升至前期高点

研报正文

期货方面：

今日（3月30日）沥青期货主力合约2306合约上涨0.47%至3659元/吨，5日均线上方，最低价在3643元/吨，最高价3692元/吨，持仓量减少7337至233685手。

主力2306合约持仓上看，前二十名主力多头减少5058手，而前二十名主力空头减少3348手，净持仓仍为净空状态，前二十名主力净空减少至2114手。

基本面上看，供应端，沥青开工率环比增加3.9个百分点至34.6%，较去年同期高了9.8个百分点，处于历年同期中性位置。财政部表示合理安排专项债券规模，在专项债投资拉动上加力，确保政府投资力度不减，基建回暖，基建投资增速回落但仍处于高位。春节归来后，下游厂家开工率继续回升，但回升较往年要慢。

库存方面，截至3月24日当周，沥青库存存货比较3月17日当周环比增加0.5个百分点至24.6%，目前仍处于历史低位。

基差方面，山东地区主流市场价上涨至3600元/吨，沥青主力合约06基差走强至-59元/吨，在偏低水平。

供应端，沥青开工率环比增加，处于历年同期中性位置。下游还未从春节放假中彻底恢复开工，从开工率上看要比往年要慢，仍需关注沥青下游实质性需求，沥青库存存货比继续持平，依然较低。财政部表示合理安排专项债券规模，在专项债投资拉动上加力，确保政府投资力度不减，基建回暖，基建投资增速回落但仍处于高位，不过原油近期大幅下跌后反弹较强，沥青/原油比值升至前期高点，建议空沥青多原油。06合约基差再次降至偏低水平，现货商做多基差。