价格走势分化 预计短期贵金属价格高位震荡

研报正文

【贵金属】

策略：

外盘黄金价格表现震荡，COMEX黄金面临2000美元阻力，白银价格逼近前期高点。周五夜盘沪金沪银走势分化，沪金收涨而沪银收跌，沪金高位震荡，沪银站上均线系统，建议前期沪金多单逢高减持，沪银短线参与短多交易。

观点：

海外宏观乐观情绪回归，美元指数维持在102.20附近，美欧通胀数据双双不及市场预期，出现降温迹象，市场预计美元加息周期接近尾声。贵金属价格走势分化，预计短期黄金白银价格在高位料将有所反复。

基本面：

美国关键通胀指标PCE降温，3月份环比上涨0.3%，略低于市场，同比则上涨5%，较1月放缓。国短期利率期货显示美联储5月加息25个基点和不加息的可能性大致相等。

海外市场对银行业危机的担忧有所缓解，市场的避险情绪降温打压美元的避险买需以及对美联储加息预期降温对美元指数构成了一定的打压。不过，美国经济数据限制了美元指数的下跌空间，鲍威尔暗示今年还会再加息一次，市场对加息25个基点的押注有所增加。短期贵金属市场焦点重新转向美元加息。

上周美联储继续加息25个基点，但美联储释放鸽派信号，市场预期美联储未来货币政策继续强势收紧的可能性大大降低。美联储政策声明中淡化了其抑制通胀的激进做法，并表达了对近期银行业危机的谨慎态度，并暗示加息即将结束。

技术图：

【镍/不锈钢】

策略：镍不锈钢空单继续持有

观点：

上周五夜盘沪镍高开，不锈钢维持弱势；二者全年新增产能较多，需求端仍在缓慢恢复，不锈钢关注房地产转暖情况；沪镍下方支撑位140000元/吨左右，不锈钢下方支撑13700元/吨；关注商品情绪短暂影响。

基本面：

二月份纯镍产量环增较大，全年新增电积镍产能较多，进口窗口期关闭，需求端合金领域补库不足，且下游对于高价抵触情绪较大；不锈钢锡佛两地粗钢库存仍在高位，去库速度依然缓慢，而供给端二月份增幅较大，同时三月份仍是排产期，虽然近期不乏减产的传闻，但是利润好转之下，预计减量仍值得商榷。

技术图：