焦炭盘面估值承压 短期螺纹钢或偏弱运行

研报正文

【螺纹钢】

4月3日，国内钢材市场弱势下跌，唐山迁安普方坯出厂含税下调50报3830元/吨。

国内4家钢厂下调建筑钢材出厂价20-30元/吨，1家企业上调10元/吨。

全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4256元/吨，较上个交易日下跌36元/吨。

观点：

4月有7座高炉计划复产，2座高炉计划停检修，预估4月份铁水日均产量还将进一步攀升。

由于高供给压力持续加大，中国制造业PMI扩张放缓，市场对未来供需基本面预期不佳，下游按需采购，投机性需求减弱，昨日黑色期货大幅下跌，短期钢价或偏弱运行。

【焦炭】

1日山东、河北地区钢厂对焦炭采购价进行下调，山东地区主流钢厂调整幅度湿熄90元/吨，干熄100元/吨，河北地区主流钢厂幅度为湿熄50元/吨，干熄100元/吨。

观点：

需求端，钢材现实需求延续回升，高炉复产持续，焦炭短期需求向上。

供应端，焦煤成本下移，焦企利润小幅修复，但整体仍处于偏低位置，厂内焦炭库存持续去化。

总体来看，焦炭现实供需矛盾较小，总库存基本持稳，期货端受到钢材旺季需求支撑，焦钢博弈持续，一轮提降逐步落地，近日焦煤端市场情绪趋弱，使焦炭盘面估值承压，预计短期呈震荡下行走势，后市关注终端需求复苏的持续性及原料成本。

操作建议：区间操作与反弹做空相结合。