国内玉米现货稳中偏弱运行 原料采购观望情绪加重

研报正文

【玉米】

【品种观点】

因播种担忧有所缓解，隔夜CBOT玉米收跌;国内玉米现货稳中偏弱运行，中储粮启动轮换收购支撑小麦价格止跌企稳;期货盘面2307合约验证2700支撑后展开技术性整理修复。

【操作建议】

2307合约短期观望为主，上方压力2750-2760，下方支撑2680-2700。

【利多因素】

部分地区中储粮启动轮换小麦收购，提振小麦市场预期，多家面粉厂上调收购价格，小麦价格止跌企稳;昨日华北地区深加工厂门到货343辆，较前一日减少535辆，部分企业收购价上调6-10元/吨;种植成本抬升支撑农户优质粮源挺价情绪较强;3、4月份进口玉米到港预期减少。

【利空因素】

因播种担忧有所缓解，隔夜CBOT玉米收跌;国内现货价格偏弱运行，昨日锦州港新粮主流收购价下调20元/吨至2670-2690元/吨，今天锦州港主流收购价维持稳定;我国加大进口玉米采购力度，过去三周累计购入327万吨美玉米，下半年进口预期增强;养殖利润持续为负，原料采购观望情绪加重;进口谷物到港预期抑制南方销区补库意愿，南方饲料企业采购谨慎;淀粉加工利润欠佳，限制行业开机率进一步回升空间。

【风险因素】

俄乌局势、玉米进口节奏等。

【生猪】

【品种观点】

今日早间猪价主线稳定，河南稳定至14.2-14.8元/公斤，四川稳定至14.5-14.8元/公斤。期货盘面近弱远强，2305合约短线或仍维持偏弱运行，继续向现货价格靠拢;2307/2309合约维持逢低波段做多思路。

【操作建议】

2305合约下破15000整数关口，支撑下移至14500-14700，前期空单可考虑逐步止盈;2307合约昨日早报提示若16800-17000压力有效，上周五进场多单可止盈离场，短线观望为主，维持逢低波段做多思路不变，关注16400-16500支撑效果。

【利多因素】

养殖利润持续为负，惜售挺价情绪仍存;能繁母猪存栏连续2个月环比回落，产能去化启动支撑远月合约预期;冬季局部地区仔猪损失给7-8月份看涨预期提供一定支撑;猪粮比5:1对应猪价14.5元/公斤，政策预期限制猪价下跌空间。【利空因素】

今日早间猪价主线稳定，东北稳定至13.8-14.2元/公斤，河南稳定至14.2-14.8元/公斤，山东稳定至14.6-14.8元/公斤，四川稳定至14.5-14.8元/公斤，广东稳定至15.2-15.6元/公斤，广西稳定至14.4-14.8元/公斤;目前供给总体充裕，4月养殖企业出栏计划环比增加0.07%;部分地区疫病影响被动出栏增加;玉米豆粕价格回落，养殖饲料成本存在一定下降空间;白条走货一般，终端消费支撑力度不足;前期部分屠企分割入库及二次育肥入场导致部分供给后移，限制5月现货上方空间;能繁母猪存栏持续回升对应3月开始产能进入持续兑现阶段。

【风险因素】

生猪疫病防控、猪肉收储等。