生猪：供需宽松 关注二育入场节点

研报正文

【现货情况】

昨日现货价格稳中偏强，全国均价14.61元/公斤，较昨日上涨0.05元/公斤，其中河南均价为14.68元/公斤，较昨日上涨0.1元/公斤；辽宁均价为14.15元/公斤，较昨日上涨0.05元/公斤；四川均价为14.6元/公斤，较昨日上涨0.1元/公斤；广东均价为15.4元/公斤，较昨日基本持平。

【市场数据】

据监测，截至3月30日当周15KG仔猪市场销售均价为653元/头，较上周环比下跌2.97%，本周仔猪价格窄幅走跌，当前市场实际成交有限，业者观望情绪浓厚，但仔猪补栏旺季即将临近，后期仔猪报价不乏上行可能。50KG二元母猪市场均价为1631元/头，较上周环比下跌0.24%，本周二元母猪价格窄幅走跌，短期内市场母猪成交积极性一般，母猪价格或难有提升空间。

当周全国出栏平均体重为122.56公斤，较上周上调0.24公斤，环比上涨0.20%。周内生猪市场价格震荡走跌，部分市场养殖户认价程度提高出栏增加，且前期二次育肥零星出栏，带动整体体重有所上调；短期内猪价变动或影响二次育肥心态，同时需关注对出栏体重的影响。90公斤以下小体重猪出栏占比为6.63%，较上周下滑0.21%；150公斤以上大体重猪出栏占比5.84%，较上周上涨0.05%。

【行情展望】

由能繁母猪存栏走势来看，当前出栏量处于阶段性底部，后续出栏量将持续回升，叠加当前出栏体重上行，供应压力将持续增加。需求端缓慢回升，提振空间不强。

供需两端仍存博弈，短期来看，二育四月或有补栏计划，叠加需求预期持续回暖，短期基本面支撑上涨预期。但二育若持续增加，无疑将增加年中出栏体重，是否会抵消仔猪腹泻带来的损失影响，仍需持续观望。当前盘面受情绪影响较大，非瘟话题发酵不足，建议观望为主。操作上，可待本轮仔猪及二育补栏后，入场做空09合约，或进行买01空09的操作。

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