螺纹钢消费仍处旺季 铁矿石或下跌回落为主

研报正文

【螺纹钢】

周一螺纹期货指数收盘为4025，下跌116。上海螺纹钢现货价格为4180，跌50。

昨日国内钢材现货价格大幅混乱走低，市场明显恐慌，悲观情绪蔓延。唐山迁安普方坯出厂价下跌70，报3830元/吨。钢厂高炉开工率继续稳步小幅增加，整体钢材利润继续回落但依然小幅盈利。

宏观方面，上周欧佩克原油大幅减产冲击大宗商品市场情绪，商品价格波动明显加大。据表示1-2月国内主要用钢行业运行总体平稳。房地产指标继续下降，但降幅显著收窄；基建投资较快增长。随着季节性需求的阶段性释放和近期南方普遍的雨水天气，钢材下游需求端高位回落；随着最近双焦价格大幅下跌和铁矿的高位回落，钢材成本明显下降。未来几天南方地区依然降雨较多，抑制钢材下游需求。

总体上，由于国外市场较为动荡，国内季节性需求阶段性释放后，近期南方降雨较多，钢材需求高位有所回落，钢厂生产成本也不断下降，现货成交较为乏力，钢材市场以下跌调整为主。

目前钢材消费依旧处于旺季，随着降雨结束后需求好转，行情在本轮调整结束后会有所反弹，但调整何时真正结束还有待观察。

操作建议：暂时观望

【铁矿石】

周一大商所铁矿期货指数收盘为845，下跌21。进口PB粉CFR为121，跌3。昨日国内矿价普跌10-15元/吨，悲观情绪蔓延。钢厂高炉开工率继续稳步小幅增加，整体钢材利润继续回落但依然小幅盈利。由于钢材利润明显降低和双焦价格大幅回落，钢厂多用低品位铁矿和块矿来降本增效。

需求端，唐山高炉产能利用率为83.87%，环比上周增加1.14%；高炉炼铁产能利用率90.56%，环比增加1.28%，同比增加6.80%；钢厂盈利率58.87%，环比持平；日均铁水产量243.35万吨，环比增加3.53万吨。

目前钢厂利润回落，短期降雨影响钢材下游需求，需求季节性高位调整。预计短期高炉产能利用率维持高位。

库存方面，全国钢厂铁矿库存总量9128.87万吨，环比减少22.64万吨；钢厂进口矿日耗为295.25万吨，环比增加3.25万吨，库存消费比30.92，减0.42天。海运方面，国外发货正常。

总体上，欧佩克原油大幅减产冲击大宗商品市场情绪，商品价格波动明显加大；国内钢厂微有盈利，主动减产动力不足，铁水产量维持高位，目前政策面干扰冲击铁矿投机情绪，随处旺季但频繁降雨影响钢厂采购，目前矿价以下跌回落为主。

操作建议：5/9正套，单边观望