螺纹钢利好效应趋弱 铁矿石短期或承压偏弱运行

研报正文

【螺纹钢】

螺纹供需双高局面未变，钢厂生产平稳，周产量环比增2.17万吨，小幅回升并处于年内相对高位，且品种吨钢利润维持盈利，生产积极性较强，螺纹周产量仍将维持高位，供应端压力未缓解。

与此同时，螺纹需求有所好转，周度表需环比增10.78万吨，扭转近两周下行态势，但高频成交依旧维持低位，需求端表现一般，且后续仍面临天气因素扰动，需求阶段性触顶担忧未退，继续承压钢价。

目前来看，钢厂生产积极，螺纹高供应压力仍在，而终端需求虽迎来回升，但阶段性触顶担忧未退，利好效应趋弱，螺纹供需格局暂无实质性好转，叠加原料下行拖累，短期钢价仍将震荡偏弱运行，重点关注需求表现情况。

【铁矿石】

发改委声明要加强矿石期现市场监管，政策调控风险再现按，矿价承压下行，而矿石供需格局变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗高位攀升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加，再度刷新年内新高。

此外，近期钢材利润虽在收缩，但多数钢厂维持盈利，生产积极性仍在，矿石需求延续强劲，继续给予矿价支撑，且铁水产量已超去年高点，增量空间已有限，加之压减政策扰动不断，利好效应趋弱。

与此同时，矿石供应如期回升，国内矿石到货迎来回升，而全球矿石发运则是大幅增加，重回年内高位，按船期推算国内到货仍将稳中有升，叠加内矿供应也在恢复，矿石供应延续增加态势。

综上，旺季钢厂生产积极，矿石需求表现强劲，继续给予矿价支撑，但利好效应在趋弱，相反矿石供应季节性回升，加之政策调控风险与压减粗钢产量扰动未退，继续抑制矿价，利空消息主导下矿价短期承压偏弱运行。