胶价震荡反弹 短期甲醇或维持震荡偏弱走势

研报正文

【橡胶】

日内观点：震荡偏弱

中期观点：震荡

参考策略：关注11600一线支撑

核心逻辑：

宏观主导因素弱化以后，国内橡胶期货重回偏多供需基本面主导的行情中。近期沪胶期货企稳反弹得益于3月国内重卡销量预期持续好转的支撑。

据显示，2023年3月份，我国重卡市场大约销售9.7万辆左右，环比2023年2月上涨26%，比上年同期的7.7万辆增长26%，净增加约2万辆。这是今年市场继2月份以来的第二个月增长，今年一季度，重卡市场累计销售22.3万辆，同比微降4%。

随着利多预期兑现，周一夜盘沪胶期货2305合约大幅回落至11720元/吨一线。长期胶价低迷带来的反噬效应将削弱今年胶市的供应预期，从而强化供需缺口。

由于短期需求利多数据兑现，胶价回吐此前涨幅。预计后市橡胶期货维持震荡偏弱的走势。

【甲醇】

日内观点：震荡偏弱

中期观点：震荡

策略参考：关注2430一线支撑

核心逻辑：

在欧美银行业暂时解除危机以后，全球金融市场恐慌情绪得到缓解。宏观主导因素弱化以后，国内甲醇期货重回偏弱供需基本面主导的行情中。

从基本面角度看，今年国内甲醇行业的“春季检修”的传统意义正逐步淡化。对比来看，2023年春检规模仅为2021年的60.66%，仅为2022年的58.87%。不难看出，今年3-5月份国内甲醇企业生产装置检修规模要低于2021年和2022年同期的春季检修规模水平。

不过在短期春检带来的供应压力阶段性回落的背景下，叠加需求略有改善。由于近期国内煤炭期货价格弱势回调，预计后市国内甲醇期货2305合约料维持震荡偏弱的走势。

【原油】

日内观点：震荡偏强

中期观点：震荡

参考策略：关注585一线压力

核心逻辑：

在欧美银行业暂时解除危机以后，全球金融市场恐慌情绪得到缓解。宏观主导因素弱化以后，国内外原油期货重回供需基本面主导的行情中。

上周以来，国内外原油期货价格延续震荡上行的走势，期价重心稳步抬升。上周末深夜，多个产油国联合宣布将从5月开始实施减产措施。

其中沙特宣布将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划，直到2023年底。伊拉克决定自愿从5月开始削减21.1万桶/日的石油产量，持续到2023年底。俄罗斯将自愿减产50万桶/日，直到2023年底。阿联酋将从5月到2023年底自愿将石油产量降低14.4万桶/日。科威特将自愿从5月开始削减12.8万桶/日的石油产量，持续到2023年底。哈萨克斯坦将为OPEC+减产贡献7.8万桶/日。阿尔及利亚将从5月起至2023年底削减4.8万桶/日的石油产量。阿曼将自愿从5月开始减少4万桶/日的石油产量，持续到2023年底。

受利多因素支撑，本周国际原油期货价格维持偏强格局运行，预计本周四国内原油期货价格仍将维持偏强走势。