棕榈油市场需外力提振 豆粕盘面随美豆波动

研报正文

【油脂】

周二油脂期货震荡收涨，豆油、菜油主力合约未能突破周一高点，棕榈油主力合约刷新高点。

据显示，豆油：江苏豆油价格区间波动，当地市场主流豆油报价9110元/吨-9210元/吨，较上一交易日上午盘面小跌60元/吨。

广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价8020元/吨-8120元/吨，较上一交易日上午盘面小涨20元/吨。

江苏张家港菜油价格有所回落，当地市场主流菜油报价9160元/吨-9260元/吨，较上一交易日上午盘面下跌140元/吨。

周二BMD棕榈油期货连续第二日上涨，主要是受到隔夜国际原油大涨的支持，大连食用油期货以及芝加哥豆油反弹，也对棕榈油构成比价支持。

马棕榈油供需趋紧，也对棕榈油价格构成支撑。本月迄今棕榈油出口增长而产量下滑，意味着3月底的棕榈油库存很可能继续下滑。

国内方面，据最新数据显示，三大植物油库存小幅增加，豆油、棕榈油库存小幅回落，但由于菜油库存增幅过大，弥补其他油脂的减少。不过当下机构预估存在较大分歧。

短期在国际原油走强的提振下，内盘油脂被动走高，棕榈油去库存成为机构普遍认同的事实，但是豆油、菜油库存变化存在一定的分歧。由于此轮油脂反弹幅度已经明显，市场进一步反弹需要较大的外力提振，谨防市场出现调整行情。短线操作快进快出。

【豆粕】

周二连粕市场继续走高，市场完成了主力合约的移仓换月。不过成交依然聚焦在5月合约上。5月合约走势略强于9月。近期美豆的走强让连粕获得一定支撑。

国际方面，CBOT大豆市场电子盘高位震荡，市场未能进一步拓展涨幅，如果近期国际原油不能继续高涨，美豆似乎也将进入调整期，由于新年度播种尚需时日，当期出口乏力仍对美豆有所打压。

国内方面，据显示，国内豆粕现货较昨日继续上涨，华北地区豆粕价格回升至4000-4100元/吨附近。据数据显示，尽管上周国内大豆压榨量小幅回落，但由于下游提货增加明显，豆粕库存降至49万吨。这对现货、基差提振明显。市场预期4月中旬以后，油厂开工或将陆续恢复正常。

M2309合约上方压力位在3700附近，市场进一步走高仍需借助外力，如果美豆不能进一步上涨，内盘连粕或将面临修正。短线操作为宜。