多方因素交织 贵金属或强势运行

研报正文

【黄金】

行情回顾：

昨日COMEX6月黄金期货轻微收跌0.58%，报2024美元/盎司。

宏观面：

昨日圣路易斯联储主席布拉德发表讲话后，金价面临一些压力。布拉德淡化了金融压力对经济前景的担忧，并表示通胀仍然过高。他还表示，他认为美联储需要继续将利率提高到5.5%-5.75%的区间，以对高通胀施加压力。

美联储3月的利率决议受到了近期银行业危机的影响，这场始于硅谷银行倒闭的危机点燃了市场恐慌情绪，并让多数决策者预期，随着金融环境进一步收紧，经济将加速放缓。

但布拉德对这种观点持怀疑态度，他周四表示：“金融压力似乎减轻了，至少目前是这样。因此，现在是继续抗击通胀、努力走上反通胀道路的好时机。”布拉德称，他认为银行业动荡导致的信贷状况收紧，不会严重到让美国经济陷入衰退，并指出贷款需求仍然强劲。布拉德表示，虽然金融状况变得更加紧张，但和2007-2009年金融危机期间相比，目前的压力较低。美联储试图通过为银行引入新的贷款机制来缓解金融压力，而这似乎正在奏效。

近期债券收益率大幅下降，也将有助于缓解近期银行业动荡对美国经济造成的不利影响。过去几周，十年期美债收益率下降了50个基点，两年期美债收益率下降了100个基点。

今日晚间20:30将公布的美国3月非农数据成为市场焦点，市场普遍预测，3月美国将增加24万个就业岗位，失业率将保持在3.6%。

基本面：

4月6日，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持有量为930.91吨，较前一交易日持平。自美国两大地区性银行倒闭引发银行业危机以来，有近30吨黄金流入SPDR，结束了连续10周的资金流出。

后市展望：

黄金中长线保持看涨趋势不变。因为市场押注美联储之后不太可能过于鹰派，加之通胀持续上升、经济担忧持续增长、劳动力市场疲软、流动性收紧、信贷市场脆弱，黄金的基本面前景看起来十分强劲。

操作建议：

近期黄金短线多头强势，一举突破2000美元关口和前高2014美元（3月20日），接下来上方看向2078美元（2022年3月高点）、2089美元（2020年8月高点），下方1950美元至1975美元的水平有较强支撑。在今晚重大数据公布前需注意仓位控制。

【白银】

行情回顾：

COMEX白银昨日轻微收涨0.37％，收报25.13美元/盎司，最低24.695美元。周二白银大涨近5％，站上25美元关口。

宏观面：同黄金

基本面：

4月6日，全球最大白银ETFiSharesSilverTrust持有量14574.65吨，较上一交易日持平。

后市展望：

白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。中长线保持看涨趋势不变。

操作建议：

近期白银涨势强劲，但日线图RSI指标进入超买区间提示短线可能存在回调风险。