玉米市场供需面存较大压力 生猪后期或以震荡磨底为主

研报正文

【生猪】

周四生猪期货各合约涨跌不一，主力LH2305合约报14820元，较上日结算价跌约.87%。

现货方面，据消息，河南生猪报价14.6元/公斤-15.1元/公斤，较昨日小跌0.1元/公斤；山东报价14.9元/公斤-15.5元/公斤，较昨日持平。按照能繁母猪存栏及仔猪出生数据推算，二季度供应整体上仍较多，但6、7月出栏有阶段性减轻可能。

消费方面，目前处于淡季，提振不足。

从成本来看，2-3月仔猪价格上涨，使得7-8月外购仔猪出栏成本抬升。

综合来看，整体供需面仍显宽松，继续对现货及近端的Lh2305合约形成压制，但鉴于当前价格已经处于低位，且养殖行业经历了较长的时间亏损，后期或以震荡磨底为主。

而LH2307合约面临着传统季节性上涨窗口，且整体供应改善及成本抬升，有一定向上机率，可尝试逢低买入。

【玉米】

周四玉米期货震荡偏弱，主力C2307合约跌0.33%，暂报2711元。

现货方面，据消息，北港玉米二等收购2650-2700元/吨，较昨日下调10-20元，广东蛇口新粮散船2830-2850元/吨，集装箱一级玉米报价2900-2910元/吨，较昨日持平，东北玉米收购价格续跌，黑龙江深加工新玉米主流收购2480-2630元/吨，吉林深加工玉米主流收购2540-2650元/吨，内蒙古玉米主流收购2500-2700元/吨，辽宁玉米主流收购2670-2700元/吨，华北深加工企业剩余车辆28车，部分企业收购价格小幅反弹10-20元，山东收购价2700-2900元/吨。

目前，国产玉米地趴粮销售接近尾声，进口玉米到港环比减少，供应压力阶段性有所缓解，但生猪养殖利润持续亏损，加之小麦对玉米性价比优势显现，饲料企业采购玉米意愿不高，同时，深加工库存处于高位且利润亦处于深度亏损亦限制玉米在深加工领域的需求，玉米市场供需面压力较大，但玉米价格连续下跌至贸易成本附近，后期抵抗力量或上升。

操作上，震荡思路。