原糖夜盘大涨 国内糖价仍易涨难跌

研报正文

策略：5-9价差反套策略建议在-40~-50点区间附近平仓。

观点：

周四夜盘，ICE原糖大涨2.96%，收于23.63美分/磅，原白价差为140.65美元/吨。郑糖延续午盘涨势，创下近五年来新高6641。

广西3月工业库存环比减少约28万吨，上游去库力度超过预期。但广西3月社库仍出现环比增长，侧面反映出广西3月销量增长仍由贸易商贡献，而非下游终端用糖需求的提前释放。

4月在国储糖不抛储的前提下，云南面临提前收榨，五一节和夏季前备货如火如荼，糖价仍是易涨难跌。而目前解锁全球供给困局的钥匙——巴西糖需更多关注巴西4月的周度港口数据，如环比3月出现大幅增量，则有望止住国际糖价的涨势。

主力307合约看6560-6690区间附近高位震荡。当前国内政策和国际贸易流的不确定性较大，糖价波动较大，投资者需要注意风险控制。

基本面：

消息面：截至4月6日，云南累计收榨19家糖厂，同比增加17家。截至3月31日，2022/23年榨季广西全区已有71家糖厂收榨，同比增加13家；共入榨甘蔗4121.06万吨，同比减少842.84万吨；产混合糖526.77万吨，同比减少77.85万吨；产糖率12.78%，同比增加0.6个百分点；累计销糖264.93万吨，同比增加37.15万吨；产销率50.29%，同比提高12.62个百分点；工业库存261.84万吨，同比减少115万吨。其中3月份单月产糖22.66万吨，同比减少85.56万吨；销糖50.77万吨，同比减少9.07万吨。

现货：4月6日，白糖柳州现货6485（+0）基差走弱（-116），南宁现货6510（+60）基差走弱（-56），昆明现货6345（+5）基差走弱（-111）。进口糖利润：4月6日，配额内巴西糖约6354.00（-130.44），配额外巴西糖约8135.65（-205.44），配额内泰国糖约6163.58（-130.44），配额外泰国糖约7887.28（-205.44）。

技术图：