多空因素交织 预计白糖短期或震荡偏强运行

研报正文

【白糖】

逻辑：

上周五，白糖2307合约偏强运行，收盘报价6719元/吨，较前一交易日结算价上涨218元/吨，涨幅3.35%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2307合约多单持仓494555手，空单持仓475542手，多空比1.04。

全球糖供应仍处于偏紧状态，加之国内2022/23榨季甜菜糖厂全部停机，各地公布的3月国内产销数据利好，供需缺口扩大，支撑市场，但巴西新榨季加快生产速度，以及市场较为关注国家是否会投放储备糖，或存一定制约；技术面上，因近期糖价大幅走高，需注意期价高位技术性回调风险。

多空因素交织下，预计市场短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

【棉花】

逻辑：

上周五，棉花期货主力合约CF2305收盘报价14680元/吨，较前一交易日结算价上涨280元/吨，涨幅1.94%，持仓量约33.96万手，日增仓约-3.16万手。

现货方面，棉花现货价格稳中有涨，织布厂开机率维持高位，但纺企短期原料备货较为充足，高价采购意愿不强，据数据显示，截至4月7当周，织布厂周度开机率为78.4%，环比前一周（78.8%）有小幅下滑，且纺纱厂折库天数为18.5天，环比前一周（18.3天）有小幅上涨。

持仓方面，4月7日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约22.51万手，空单持仓约24.34万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-1.83万手。

整体来看，新棉播种预期下调，叠加轻纺城近期成交量偏好，提振棉价，预计短期内棉价低位宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。