棕榈油库存存下滑预期 豆粕价格短期或震荡为主

研报正文

【豆粕】

逻辑：

上周五，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3562元/吨，较前一交易日结算价下跌58元/吨，跌幅1.60%。据数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4010元/吨，较前一交易日下跌36元/吨。

需求方面，生猪终端需求疲软，养殖企业拿货积极性较差。

供给方面，4、5月大豆预计大量到港，油厂供给压力较大。

叠加巴西大豆丰产预期逐渐兑现后现货价格走低，预计内盘豆粕价格短期或以震荡为主，中长期以偏空为主。

趋势观点：建议以轻仓逢高做空为主。

【棕榈油】

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7720元/吨，较前一交易日结算价下跌102元/吨，跌幅1.30%。

现货方面，据数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌188元/吨。截至3月31日当周，国内棕榈油库存为93.93万吨，较前一周降低3.88万吨，降幅3.97%，国内库存已连续4周小幅走低，但总体仍居高位。

马来西亚近期出口数据较好，库存预计下滑，国内油脂整体供应较为充裕，棕榈油终端需求一般，但近期买船偏少，国内库存同样有下滑预期。

受原油带动棕榈近日大幅反弹，短期或震荡调整，关注国内需求恢复情况及本周MPOB报告。

趋势观点：建议以观望为主。