走货仍持续亏损 生猪市场缺乏有效支撑

研报正文

一、行情回顾

多头情绪有多减弱，生猪主力合约减仓下跌，期价刷新合约新低14675元/吨。生猪期货主力LH2305合约今日（4月10日）收于14765元/吨，较前一交易跌210元/吨，跌幅1.4%，最高价14920元/吨，开盘价14875元/吨，结算价14770元/吨，总成交量17675手，持仓36677手，增-2389手。

二、消息面情况

今日国内外三元生猪价格：（元/公斤）

2、生猪养殖利润

根据数据显示，截止4月7日当周，7KG的仔猪价格为540.48元/头，较前周的556.19元/头下跌0.07元/头；外购仔猪养殖利润-357.8元/头，较前周的-239.67元/头下降-118.13元/头；自繁自养养殖利润-154.06元/头，较前周的-110.62元/头下降43.44元/头。

3、生猪产能情况

据2023年2月生猪产品数据：2月份全国能繁母猪存栏量为4343万头，同比增加1.7%，比4100万头的保有量多243万头，相当于正常调控目标的105.9%。最近一年多能繁母猪存栏量一直在4100万头以上的目标存栏之上，产能基础稳固，仔猪供应和出栏肥猪都保持较高水平。

据数据显示，3月份能繁母猪存栏509.97万头，较上个月的511.11万头减少1.14万头。3月份商品猪存栏3369.82万头，较上个月的3320.11万头增加了49.71万头。3月商品猪出栏822.24万头，较上个月的792.03万头增加30.21万头。

4、生猪屠宰端数据

根据屠宰企业数据统计，截止4月7日，屠宰企业开机率31.96%，较上周的31.75%上涨0.21%；屠宰企业的利润为-39.07元/头，较前周的-48.49元/头上涨9.42元/头；冻品库容率为21.71%，较前周的20.75%，上涨0.96%。

据2023年2月生猪产品数据：2023年2月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2260万头，环比下降22.0%，同比增长44.1%。

5、中国冻猪肉的情况：2023年2月进口猪肉16.22万吨，环比下降24.7%，同比增长27.2%。

三、综述

目前市场猪源供应充足，大体重生猪压栏情绪减弱，顺势出栏显现增多，生猪供应维持宽松。同时终端消费尚未出现明显改善，生鲜白条走货缓慢，屠宰订单减少，生鲜白条走货亏损依然持续，消费端难以给市场带来有效的支撑。

国内能繁母猪产能有序回调，2月养殖端维持去化的状态，存栏量继续环比减少，但是最近一年多国内能繁母猪存栏一直在4100万头的目标存栏之上。

根据去年能繁母猪存栏数据推算，2023年3-10月商品猪的出栏量仍维持高位，目前生猪总体保持供大于求的状态。

后市重点关注终端消费情况、二次育肥出栏的节奏以及疫病的影响。