棉花：宏观风险未彻底消除 关注新棉种植情况

研报正文

【行情分析】

市场对供应端的2023/24年度新疆棉植棉面积下降、天气炒作及籽棉抢收利多预期较强，不过需求端内销需求边际略有走弱，外销部分新订单略有下达，需求端整体边际略走弱但走弱暂不明显。综上，短期棉价或略偏强运行，但外部风险未完全消失。

【基本面消息】

据消息，年同期平均水平慢1个百分点，德州方面种植速度表现尚可。

据消息，截至3月30日当周，2022/23美陆地棉周度签约3.64万吨，周降43%，较前四周平均水平降31%，其中中国签约1.46万吨，越南签约1.19万吨；2023/24周签约0.36万吨；2022/23美陆地棉出口装运5.67吨，周降25%，较前四周平均水平降15%，其中越南1.4万吨，中国1.02万吨。

国内方面：

截至4月11日，郑棉注册仓单14821张，较上一交易日增加32张；有效预报2874张，较上一交易日增加88张，仓单及预报总量17695张，折合棉花70.78万吨。

4月11日，全国3128皮棉到厂均价15380元/吨，跌10元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23595元/吨，暂稳；纺纱利润为1677元/吨，增加11元/吨。近期纺企刚需少量低价拿货，纱线价格略有承压，纺纱利润略有缩减，但整体纺企纺纱利润尚可。

【操作建议】09多单持有

【评级】中性

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