螺纹钢盘面冲高回落 双焦缺乏需求支撑

研报正文

【螺纹钢/铁矿石】

策略：螺矿空单持有，反弹仍可介入空单

观点：

昨天受到消息面影响，螺矿有所反弹，其中铁矿在澳洲热带气旋消息催动下大幅拉涨，晚盘炒作情绪退潮，盘面冲高回落；上周钢联数据仍不及预期，整体还是旺季不旺的特征，现货跟随盘面而动；铁矿政策监管力度不减，铁水边际增量有限，驱动转弱。

基本面：

1）螺纹：

供给：产量301.23万吨，周环比减少0.96；

需求：表需310.90万吨，周环比减少22.31；主流贸易商周均成交量16.36万吨，周环比减少6.81%；

库存：厂库262.77万吨，周环比减少6.29；社库813.81万吨，周环比减少3.38；总库1076.58万吨，周环比减少9.76。

2）铁矿：

供给：本周45港到港总量2269.4万吨，环比增加12.7万吨；澳巴发运总量2352.1万吨，环比减少309.7万吨；

需求：高炉开工率84.30%，环比增加0.43%，产能利用率91.20%，环比增加0.64%，钢厂盈利率54.55%，环比下降4.32%，日均铁水产量245.07万吨，环比增加1.72万吨；

库存：港口库存13152.98万吨，环比减少308.26万吨，钢厂库存9183.15万吨，环比增加54.28万吨。

技术图：

【焦煤/焦炭】

策略：09空单持有

观点：

各环节均缺乏需求支撑，估值稳定性较差，不过盘面超跌，需要时间消化，顺畅下跌的阶段过去但尚未转势，背靠关键位置加空（2458-2402）。

基本面：

1.现货：焦炭第二轮提降启动，预计快速落地，价格跌势不止；

2.供应：煤矿利润依然较高，生产节奏平稳，但销售情况不佳出现累库，降价销售仍在继续；焦炭环节由于成本下移覆盖价格跌幅，利润良好生产稳定，不过补库意愿极低；

3.需求：钢厂铁水见顶预期愈强，刚需较强但补库、投机需求极差；

4.小结：现货市场刚需有韧性但缺乏投机需求炒作，煤矿让利使得估值支撑不稳。

技术图：