清明节后市场成交量下滑 猪价上方压力仍存

研报正文

【生猪】

偏弱震荡

期货端：5月合约收盘14760，跌30;7月合约收盘16160，跌70;9月合约收盘17805，跌0。

现货端：全国22省市生猪均价14.25元/kg，跌0.08元/kg，其中辽宁13.9元/kg，河南14.28元/kg，四川14.3元/kg，广东15.1元/kg;全国日均屠宰量142499头;环比减1.94%;基差方面，主力5月合约对河南地区升水480元/吨。

月初猪价继续窄幅向下，清明节后市场成交量下滑，猪价上方压力仍存，月初集团场普遍缩量，但由于标肥价差拉大，散户出栏相对积极，加之前期二次育肥陆续出栏，市场猪源供应仍显富裕，交易均重继续提升。近期有零星二次育肥进场，养殖端挺价心理再起，不过此轮二育抄底入场数量暂未可知，对猪价的拉动作用还不明确，另外还有冻品问题，当前屠企盈利不佳，以被动入库为主，就月初表现而言，业内对后期预期不佳，即便盘面给出利润空间，利空出尽前，二育的冻品托底效果预计一般，短期供强需弱，利空因素仍有待消化。

【鸡蛋】

承压

期货端：5月合约收盘4329，跌9;6月合约收盘4022，跌15;7月合约收盘4114，跌22。

现货端：4月12日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.63元/斤，昨日4.58元/斤，涨0.05元/斤;销区均价4.78元/斤，昨日4.73元/斤，涨0.05元/斤。销区到货方面，北京到车4辆，广州到车23辆，东莞到车38辆;基差方面，主力5月合约对山东地区贴水321元/500kg。

补栏积极叠加普遍延淘，还有部分强制换羽的影响，一季度蛋鸡存栏稳步回升，3月份在产蛋鸡存栏环比涨幅分别为0.25%和0.09%，同比增幅分别为2.59%和0.54%。随着周期延长和产蛋率回升，市场鸡蛋供给稳步增长，而需求端方面短期暂无亮点可述，节后流通速度放缓，贸易商多低库存运营，风控意识较强，养殖户淘汰老鸡积极性较前期有所提高，但利润空间尚存，预计不会出现扎堆淘汰情形，整体存栏向上回升势头不变，高价蛋及雨水天气均不利市场走货，近期偏弱看待，操作上逢高偏空为主。