年内铁水产量连续攀升 铁矿石维持震荡偏弱运行

研报正文

【每日观点】

1、基本面：13日港口现货成交97万吨，环比上涨4.1%，本周平均每日成交97.4万吨，环比下降12.1%。本周澳洲发货量小幅回落，巴西发货量明显回落，国内北方港口到港量小幅回升，部分港口存在集中性到港，船舶未能及时靠泊卸货，形成压港库存，钢厂疏港出现高位回落，港口库存降幅环比有所收窄。新一期公布的铁水产量环比继续增加，钢厂盈利水平明显下滑。

2、基差：日照港PB粉现货875，折合盘面939.2，09合约基差170.2;日照港巴粗现货865，折合盘面942.2，09合约基差173.2，盘面贴水。

3、库存：港口库存12911.51万吨，环比减少57.77万吨。

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下。

5、主力持仓：主力净多，多减。

6、预期：钢厂厂内库存处于极低水平，后市仍然存在补库需求。年内铁水产量连续攀升，已经明显高于历年同期，后期上行空间有限。昨日市场传闻今年4月管理层可能出台粗钢压减的具体方案，若能兑现，将对铁矿石需求端造成明显打击。当下处于需求验证期，成材订单边际走弱，新一期表虚数据再度回落，预计盘面维持震荡偏弱运行。I2309：短期关注760支撑位。

【影响因素总结】

利多：

1、钢厂厂内库存进一步消耗，港口疏港处于同期高位，后市仍然存在补库需求。

2、年内铁水产量连续攀升，已经明显高于历年同期。

利空：

1、一季度海外发运明显高于去年同期。

2、成材订单边际走弱，新一期表虚数据再度回落。

3、国家发改委价格司、财金司、证监会期货部组织召开会议，持续加大监管力度，严管铁矿石炒作，市场传闻2023年国内粗钢产量将继续压减。

当前主要逻辑：

前期市场乐观预期进入验证阶段，关注实际兑现情况，盘面进一步冲高困难。

主要风险点：

1、管理层投机监管风险。

2、国内经济恢复状况。

【价格】

【月间价差】

【PB粉基差】

【金布巴基差】

【现货价差】

【配矿价差】

【进口价差】

【库存】

【运价】

【日均疏港量】

【港口成交】