橡胶出现震荡企稳走势 甲醇维持震荡整理

研报正文

核心观点

橡胶：本周五，国内沪胶期货2309合约呈现放量增仓，震荡略微收低，盘中期价一度反弹至11780元吨一线，最低下探至11620元/吨，收盘时期价略微收低0.51%至11640元/吨。

短期胶价出现震荡企稳的走势，跌势趋缓，不过中期下行态势仍未发生改变，重心维持在11600-11800元/吨区间。

从均线系统来看，5日、10日、20日、40日和60日均线维持空头排列格局，并不断下移。受益于3月国内新车产销数据偏乐观提振，短期胶价有望止跌企稳，预计后市国内沪胶期货2309合约料维持震荡整理的走势。

甲醇：本周五国内甲醇期货2309合约呈现放量增仓，冲高回落，震荡略微收涨的态势，盘中期价最低下探至2390元/吨，最高上涨至2424元/吨，期价维持震荡整理的走势，收盘时略微收涨0.29%至2403元/吨。

5-9月差升水幅度缩小至44元/吨。由于短期煤炭价格止跌企稳，甲醇期货价格也跌势放缓。虽然目前甲醇下游需求仍在改善中，但面对成本和供应双双弱化的拖累，预计后市甲醇期货2309合约仍将维持震荡偏弱的走势。

原油：本周五国内原油期货2303合约呈现放量增仓，震荡小幅收低的态势，期价最低下探至589.2元/桶，最高上涨至597.6元/桶，收盘时期价略微收低0.59%至590.3元/桶，期价维持高位震荡整理的走势。

目前5日、10日、20日、40日和60日均线仍维持多头排列格局。随着OPEC产油国出台联合减产措施，同时美国计划重新收储充实战略原油储备库容。供应偏紧预期强化对冲欧美经济衰退预期带来的原油需求走弱负面影响，短期国内外原油期货价格料维持偏强格局运行。

1.产业动态

橡胶：

截至4月7日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为63.80万吨，较上期增0.12万吨，增幅0.19%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为20.37万吨，较上期增长0.99万吨，增幅5.11%。二者库存合计达84.17万吨，周环比小幅增加1.11万吨，较年初大幅增加48%。

截止2023年4月14日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为72.63%，较上周小幅回升3.73个百分点，同比大幅减少16.25个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.26%，较上周小幅回升4.76个百分点，同比大幅减少9.65个百分点。

2023年3月份，我国重卡市场大约销售9.7万辆左右，环比2023年2月上涨26%，比上年同期的7.7万辆增长26%，净增加约2万辆。今年一季度，重卡市场累计销售22.3万辆，同比微降4%。

中汽协数据显示，3月，汽车产销分别完成258.4万辆和245.1万辆，环比分别增长27.2%和24%，同比分别增长15.3%和9.7%。1-3月，汽车产销分别完成621万辆和607.6万辆，同比分别下降4.3%和6.7%，较同期小幅下滑整体来看，汽车市场国内有效需求尚未得到完全释放。

甲醇：

截止2023年4月14日当周，国内甲醇平均开工率维持在73.14%，周环比略微回落0.78%，月环比小幅回升1.86%。受此影响，我国甲醇周度产量环比略微减少9.51万吨，至151.19万吨。

截止2023年4月14日当周，国内甲醛开工率维持在31.54%，周环比小幅回升4.76%。同时二甲醚方面，开工率维持在20.93%，周环比小幅回落1.60%。醋酸开工率维持在84.82%，周环比小幅回落5.75%。MTBE开工率维持在47.98%，周环比小幅回升3.34%。截止2023年4月初，国内甲醇制烯烃装置开工率在74.66%，周环比略微回落0.05%，处于同期偏低水平。截止2023年4月14日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为283元/吨，月环比大幅回升330元/吨。

截止2023年4月14日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在50.75万吨，周环比小幅下降2.95万吨，月环比回升3.15万吨，较去年同期下跌3.15万吨。截至2023年4月12日当周，我国内陆甲醇库存合计达38.51万吨，周环比略微减少0.41万吨，同比下滑6.16万吨。目前国内华东下游烯烃需求以刚性为主，叠加主流区域库存提货情况有所好转以及进口船货抵港量有限，导致港口地区甲醇库存有所下降，不过未来港口甲醇库存去化动力不足，料转为累库趋势。

原油：

2023年4月2日晚上10点，以沙特为首的OPEC产油国宣布今年5月开始扩大减产幅度。其中，沙特宣布将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划，直到2023年底。伊拉克决定自愿从5月开始削减21.1万桶/日的石油产量，持续到2023年底。俄罗斯将自愿减产50万桶/日，直到2023年底。阿联酋决定将从5月到2023年底自愿将石油产量降低14.4万桶/日。科威特将自愿从5月开始削减12.8万桶/日的石油产量，持续到2023年底。哈萨克斯坦将为OPEC+减产贡献7.8万桶/日。阿尔及利亚将从5月起至2023年底削减4.8万桶/日的石油产量。阿曼将自愿从5月开始减少4万桶/日的石油产量，持续到2023年底。上述产油国合计新增减产规模达165万桶/日左右。

截止2023年4月7日当周，美国炼厂开工率回落至89.30%，周环比略微回落0.30%，同比小幅下滑0.70%。美国石油活跃钻井平台数量周环比小幅减少2座，至590座。美国原油日均产量1230万桶，周环比增加10万桶/日。

截至2023年4月7日当周，美国商业原油库存4.705亿桶，周环比下降59.7万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存3383.8万桶，周环比小幅下降40.9万桶，战略石油储备(SPR)库存减少160.0万桶至3.696亿桶，降幅0.43%。

截止2023年4月4日当周，WTI原油非商业净多持仓量维持在22.61万张，周环比回升45058张，表明投机市场看多油价的信心显著回升，看空油价的人气大幅增强。

2. 现货价格表

3. 相关图表

橡胶

甲醇

原油