美豆出口检验量季节性下滑 豆油价格或短期偏多

研报正文

市场行情：

今日（4月18日）豆一A2307收盘至5118元/吨微跌1.05%，豆二主力合约B2305收盘至4339元/吨，大涨4.28%。豆油2305主力合约上涨2.06%至8232元/吨。豆粕M2309上涨1.7%报收于3595元/吨。

周一芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高1%，因为阿根廷谷物检查员罢工，进一步放慢其出口，美国大豆压榨强劲。美豆上涨带动今日豆二主力合约上涨4.28%。

基本面情况：

现货方面，国内豆油、豆粕均出现上涨。豆粕上涨20-220元/不等，其中日照地区上涨50元/吨至4370元/吨，东莞地区上涨250元/吨，至4750元/吨。豆油价格上涨90-100元不等，其中沈阳地区上涨90元至8670元/吨。

供给端：全球大豆偏宽松。巴西预计丰收1.52亿吨，但短期收割进度慢于去年同期。阿根廷已经播种完成，极端天气导致阿根廷减产至2700万吨（部分预测减产至2500）。一旦阿根廷减产至2500万吨则有可能抵消巴西的丰收。而且由于货币存在持续贬值预期，阿根廷农户不愿出售大豆，需要持续关注。美国播种面积低于市场预期，大豆低库存，需要从巴西进口。

国内情况：今日大豆港口库存656.3万吨，较下降-1.73万吨。

船期方面：4、5月份到港900-1000万吨左右。

需求端：1月能繁母猪存栏量处于增加趋势，养猪处于亏损期间导致对豆粕需求暂时一般，下游饲料厂随采随用即可。餐饮需求好于猪肉企业需求。

资讯情况：

1、截至4月13日，巴西2022/23年度的大豆收获进度为86%，高于一周前的82%，低于去年同期的87%。

2、据显示，上周美国大豆出口检验量季节性下滑，较一周前减少22.4%，比去年同期减少47.8%。截至2023年4月13日的一周，美国大豆出口检验量为526,376吨，上周为678,038吨，去年同期为1,008,326吨。

操作策略：

豆油：短期偏多。建议入场区间【8200、8250】，目标区间【8500、9000】

大豆：做空豆二2307，入场区间【4250、4350】，目标区间【3900、4950】

豆粕：短期偏空，入场区间【3500、3600】，目标区间【3300、3400】