橡胶供应增量利空消化 预计后市甲醇震荡偏弱运行

研报正文

【橡胶】

日内观点：震荡偏弱

中期观点：震荡

参考策略：关注11950一线支撑

核心逻辑：

经历3月胶价大幅下挫以后，新开割季到来引发的供应增量利空被充分消化。同时美国通胀数据持续回落，美联储加息幅度下降也在宏观层面化解了胶市做空风险。

在偏多氛围略占优势的背景下，本周四夜盘国内沪胶期货2309合约冲高维持偏强走势，期价一度上冲至12080元/吨一线。

短期胶市多空分歧出现，多头情绪回暖有助于后市胶价维持振荡企稳的走势。随着宏观层面偏空氛围消散，未来胶市供需基本面仍将主导橡胶行情。在供应增量利空消化，叠加需求预期改善的背景下，预计后市国内沪胶期货2309合约有望止跌企稳，维持振荡整理的走势。

【甲醇】

日内观点：震荡偏弱

中期观点：震荡

策略参考：关注2400一线支撑

核心逻辑：

本周四夜盘国内煤炭期货价格继续大幅收低，普遍下挫2%左右，从而导致夜盘甲醇期货2309合约价格也呈现高开低走，震荡偏弱的走势，期价略微收涨0.66%至2453元/吨。

目前国内甲醇装置虽迎来季节性检修，但规模不及往年，整体供应压力依然偏大。同时随着伊朗船货3月到港陆续增多，港口累库压力趋增。

虽说甲醇下游需求仍在改善中，但面对成本和供应双双弱化的拖累，预计后市甲醇2309合约仍将维持震荡偏弱的姿态运行。

【原油】

日内观点：震荡偏弱

中期观点：震荡

参考策略：关注550一线支撑

核心逻辑：

宏观主导因素弱化以后，国内外原油期货重回供需基本面主导的行情中。受益于OPEC+产油国出台联合减产措施以及美国打算重新购买原油充实战略储备库存，原油市场供应偏紧优势持续强化，刺激油价在上周维持偏强走势。

不过随着多头因素逐渐消化以后，在弱需因素抬头以及美联储重新释放鹰派信号的情况下，本周四夜盘国内外原油期货价格延续弱势下行的趋势，期价再度大幅收低2%以上。高油价虽有利于产油国，但对消费国而言无疑将增加输入型通胀的风险。预计未来欧美国家将采取干预反制措施，利空因素重新掌控油市。

预计本周五国内原油期货价格料维持震荡偏弱的走势。