成本支撑效用显现 花生短期或仍以区间震荡为主

研报正文

【市场动态】

港口情况：

苏丹精米黄岛港报价10400—10500左右，到港量不大，库存充足，交易不多，价格平稳。

食品情况：

内贸市场整体到货量不大，贸易商采购谨慎，按需少量补库，市场需求不旺，销量较为一般，多数市场受产地影响，价格稳中偏强。

油料情况：

多数油厂到货量不多，以质论价，实际成交价格基本平稳，目前油厂到货以进口米为主，部分油厂少量收购国内米。莒南玉皇油厂油料一价格下调200至9200，开封益海嘉里合同价格降70至9200。

【主要逻辑】

1）一季度花生行情冲高回落，近远月合约企稳于万元关口上方，宏观层面及油粕板块阶段性利空出尽，花生现货成本支撑效用显现。进口小高峰压力逐步缓和，刚需订单量占比较高，对流通量补充有限，基本面重回紧平衡。

2）终端刚需余量将支持上游缓慢出货，难有集中上量契机，中间商投机性囤货需求限制回调幅度，花生维持高位震荡。7筛下库存进一步去化，油料对统货价格的拖累影响有一定减弱，当季花生筑底行情或许正在酝酿，短期仍以区间震荡为主，突破性驱动仍待时机。

【策略建议】

周四花生高位企稳震荡，尾盘报收于10462元/吨，跌幅0.74%，持仓13万手。据悉苏丹战局暂缓，情绪将有一定缓解，二季度苏丹米新增订单十分有限，前期订单基本已发运结束，该事件关注点应在苏丹新季花生种植是否收到影响，当季发运影响不大，持续关注。油粕环境反复，花生表现坚韧，建议保持观望。