价格存止跌表现 短期纸浆下行空间或有限

研报正文

【市场分析】

纸浆主力合约周线盘面加速探低，期价跌创22年以来新低，日线盘面低开低走，盘中震荡回落至5200左右整理。

截止周五夜盘收盘报收5212点，同比下跌60/1.14%。主力合约持仓149674手，持仓同比增加1337手。随着近月04交割落地，期现重心再次下探低位，盘面预期的企稳表现没有如期落地，市场对五一旺季预期期待落空。加之周线盘面商品市场整体调整，纸浆盘面跟随走弱。新低直线，纸浆弱势预期显露无疑，随着商品加速调整，纸浆成本端下行预期打开。

从进口成本报价的下行窗口看，外盘继续走低预期较高，市场快速反馈贴水预期，盘面低位的支撑逻辑需要看需求端的表现。目前现货止跌表现下，盘面短线低位弱势整理。远月继续关注压力表现，短线交易机会关注05合约。

短现货成交虽然低迷，但价格下行重心缩窄。主流贸易商报价相对坚挺，短期看价格有止跌表现。短线价格继续下行空间有限。日线关注低位企稳表现。

【现货信息】

截至4.21日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。

市场部分含税参考价：俄针5300元/吨，银星5400元/吨，马牌月亮5500元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平平，来单商谈为主。

市场含税参考价：金鱼4300元/吨，杨木浆4200元/吨。