短线回调或仍未结束 预计贵金属价格震荡偏弱

研报正文

【上周总结】

上周COMEX贵金属市场总体震荡略偏弱，美联储加息预期略有增强，其中5月加息25BP预期一致性升至80%以上，年内降息预期降至2次。目前市场焦点转下5月4日美联储利率决议，本周将进入缄默期。

数据表现看，美国4月纽约联储制造业指数、及Markit制造业与服务业PMI皆好于预期，反映美经济仍具一定韧性。消息面，美联储3号人物，纽约联储主席威廉姆斯当地时间昨日表示，美国通胀仍然过高，官员们将利用货币政策来对抗通胀，美联储在抑制通胀方面还有更多工作要做。

被视为“美联储传声筒”的《华尔街日报》首席经济记者NickTimiraos对此最新点评称，威廉姆斯的言论暗示支持美联储在5月会议上再次加息。

【资金与库存】

上周SPDR黄金ETF持仓周降1.16吨至926.56吨；白银ETF总持仓周降226.5吨至23241.9吨；截止4月18日的CFTC报告显示，黄金非商业净多头寸减少2852张至189893张，主要因空头增加2748张；白银非商业净多头寸增加2877张至26595张，其中多头和空头分别增加7385张和4508张。COMEX黄金库存周增7.22吨至689.9吨，COMEX白银库存减少9.24吨至8515.11吨；SHFE黄金库存减少36千克至2754千克，SHFE白银库存减少13.65吨至1849.9吨，截止4月14日当周上海金交所白银库存增加7.275吨至2156.655吨。

【本周关注】

数据方面：主要关注美Q1GDP，及3月PCE。

事件方面：本周进入5月4日美联储利率决议前的缄默期。周五日本央行将公布利率决议。本周五欧央行行长拉加德将在欧元集团新闻发布会上发表讲话。本周五国内期货交易所无夜盘交易。

【策略建议】

中长线维持看多，但短线回调或仍未结束，在5月4日利率决议前，交投预计趋向谨慎。金价或震荡略偏弱，美黄金建议首先关注2月前低及黄金分割38.2%回测位1970支撑有效性，如跌破则有望进一步下踩1940附近，上方阻力位2000，强阻力前高2060区。SHFE黄金下方第一支撑440，然后434，强支撑426，阻力446.5，强阻力453。

美白银周内预计继续下试前高及20日均线在24.8阻力，如跌破则有望继续回踩23.7，强支撑23区域；阻力25.7，强阻力前高26.2。SHFE白银下方支撑5580，然后5500，强支撑5400区；阻力5700，强阻力在前高5820附近。