豆粕：供应逐步恢复 豆粕承压

研报正文

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在4050-4150元/吨，广东4050涨50元/吨，江苏4000跌100元/吨，山东4080跌20元/吨，天津4150跌200元/吨。全国主要油厂豆粕成交27.7万吨，较上一交易日增加25.4万吨，其中现货成交7.75万吨，远月基差成交19.95万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上升至51.54%。

【基本面消息】

据称，截至4月18日的一周，阿根廷大豆收获进度为16.7%，比一周前的4.3%推进了12.4个点，平均单产为1.57吨/公顷，高于一周前的1.44吨/公顷。

分析显示，截至5月初，今年阿根廷进口的巴西大豆可能超过80万吨，略高于2018年全年进口量65.7万吨。2018年的数据也是过去10年里阿根廷进口巴西大豆的最高值。

据数据显示，3月份中国从美国进口大豆483万吨，比去年同期的进口量337万吨增长43%，因为头号供应国巴西收割延迟，促使中国买家寻购更多美国大豆。3月份中国从巴西进口大豆167万吨，同比降低42%。今年早些时候，降雨推迟了巴西主要种植区的收获。

【行情展望】

根据USDA公布的美豆种植面积意向来看，新作种植面积将与上一年度持平，对应美豆平衡表预计依旧保持紧张，北美新作不确定性增加，盘面存支撑。但巴西丰产压力近期逐步兑现，贴水持续下跌，对美豆形成压力。而从国内买船进度来看，5、6月份将迎来天量到港，后期供应压力较大。目前随着到厂问题逐步解决，基差压力逐步凸显。阶段性豆粕承压，可逢高布局短线空单。关注巴西贴水是否企稳，操作上空07买09继续持有。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。