油脂：油脂总体走势偏弱 短线参与为主

研报正文

【现货市场】

现货方面，豆油现货随盘波动，基差下滑。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8350元/吨，较上日上涨70元，江苏地区豆油4月现货基差最低报2309+700。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7764元/吨，较上日下跌20元，广东地区工厂4月基差最低报2309+720。

【基本面消息】

据数据显示，马来西亚4月1-25日棕榈油产品出口量较上月同期下滑18.4%。据数据显示，马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为989658吨，较3月1-25日出口的1151224吨减少14.0%。

交易商称其他植物油的整体走弱，拖累棕榈油市场走低。头号棕榈油出产国印尼将其国内市场义务配额恢复至斋月前水平。同时印尼5月1-15日棕榈油出口专项税和出口税预计会被下调。

据监测数据显示，截止到2023年第16周末，国内棕榈油库存总量为82.4万吨，较上周的81.2万吨增加1.2万吨；合同量为4.0万吨，较上周的4.4万吨减少0.4万吨。其中24度及以下库存量为78.1万吨，较上周的77.0万吨增加1.1万吨；高度库存量为4.3万吨，较上周的4.2万吨增加0.1万吨。

周三欧洲议会批准了一项森林砍伐法规，要求对欧盟销售棕榈油和大豆等产品的贸易商进行强制性尽职调查，确保这些产品没有造成森林砍伐或森林退化。市场担心马来西亚对欧盟的棕榈油出口受到打击。

【行情展望】

美联储加息预期打压，原油价格回落，油脂价格承压，棕榈油产量进入季节性增长阶段，市场担忧棕榈油需求下降，中国5月份大豆到港量在1000万吨左右，6月进口量近900万吨，巴西大豆到港高峰期到来，对现货市场形成压力，油脂总体走势偏弱，建议短线偏空参与为主。

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