生猪市场情绪不佳 短期油脂预计延续偏弱运行

研报正文

【鸡蛋】

全国鸡蛋价格多数稳定，个别小幅涨跌，主产区均价持平于4.59元/斤，辛集落0.07元至4.22元/斤，货源供应稳定，终端需求一般。

紧供应博弈高价位，现货涨跌两难，对盘面驱动较弱，近月震荡为主；远月驱动关注五一后市场交易梅雨跌价的可能，06、07或为等待反弹抛空思路，估值方面，当前饲料原料偏弱，鸡蛋成本下移，叠加补栏预期，09等后续合约长期偏空，但市场前期打出提前量，阶段性留意交易补栏分歧而出现反弹的可能。

【生猪】

昨日国内猪价继续下跌，跌幅偏大，河南均价落0.48元至14.5元/公斤，四川14.6元/公斤，规模场生猪出栏量正常，散户压栏惜售情绪减弱，生猪供应增多，屠宰企业销售不畅，压价收购意向增强。

前期现货接连走高，情绪改变令二育、冻品入场节奏加快，但供应整体充沛，产能往后堆积，叠加消费仍处平淡期，导致当前市场情绪较为脆弱，适逢集团放量传闻，现货也相对滞涨，盘面近远月大幅走跌，上涨势能受到抑制；未来现货走势仍有不确定，但整体看缺乏大涨大跌基础，建议盘面暂且观望为主，等待现货给出方向指引。

【油脂】

昨日BMD棕榈油大跌，夜盘企稳；国内油脂延续跌势。油脂现货下跌，广东24度棕榈油报7550（-100）元/吨；张家港一级豆油报8260（-50）元/吨；江苏四级菜油报8680（-70）元/吨。

截至2023年4月24日，全国重点地区棕榈油商业库存约85.53万吨，较上周减少4.26万吨；全国重点地区豆油商业库存约66.55万吨，较上周增加1.14万吨；华东菜油库存28.51万吨，较上周增加0.71万吨。短期消费一般，棕榈油因进口偏少而小幅去库，豆菜油持续累库。

马棕方面，印尼表示从5月开始将把棕榈油生产商的强制国内销售数量从45万吨降低至30万吨，打压马棕。

基本面上看，4月1-25日马来西亚棕榈油产量环比减少4.4%，对盘面略有支撑；但中期步入增产周期是较为确定的，仍施压盘面。

国内方面，棕榈油进口偏低，去库有延续可能；豆油短期因油厂开机率回升，消费疲软，有累库预期；菜油预计累库将延续。

短期国内油脂预计延续偏弱运行，节前建议观望为主。

【豆粕】

昨日美豆延续跌势，豆菜粕仍处反弹趋势。蛋白粕现货小幅上涨，广东东莞豆粕报4180（+30）元/吨；广东黄埔菜粕报3050（+20）元/吨。2023年第16周，全国大豆港口库存为371.22万吨，较上周增加41.18万吨；豆粕库存为23.84万吨，较上周减少3.25万吨；菜粕库存2万吨，较上周减少1.12万吨。清关加快，港口大豆库存增加；豆菜粕库存小幅去化，预计下周有累库可能。

美豆方面，短期巴西卖压偏大及美国种植进度较快仍施压美豆。但巴西升贴水已有见底迹象，而美国中西部降雨及温度偏低，关注后续是否有交易天气可能。

国内方面，豆粕近期供需两旺，但节后库存有累积可能；菜粕因水产需求旺盛，叠加五一备货，短期预计成交延续偏好态势。

短期蛋白粕止跌企稳，节前建议观望或关注短多机会，重点关注巴西出口报价及美国主产区天气情况。