补库需求释放 铁矿石节后价格或存提振

研报正文

期货方面：

4月27日，铁矿石主力I2309合约高开后震荡偏弱运行，最终收盘于713.5元/吨，+4元/吨，涨跌幅+0.56%。成交量71.4万手，持仓76.9万，-8176手。

持仓方面，今日铁矿石2309合约前二十名多头持仓为438226手，+1142手；前二十名空头持仓为444012，-3034手，多增空减。

产业方面：

外矿方面，截止4月24日，全球铁矿石发运总量2938.1万吨，环比增加631.3万吨，增量主要来自澳洲，澳洲飓风影响消退后，澳洲发运恢复。

中国45港铁矿石到港总量2206.5万吨，环比增加44.9万吨，目前到港处于中等水平。截至4月21日，126家铁精粉产量48.11万吨，环比+1.96万吨。

需求端，根据数据，截至4月21日，日均铁水产量结束从年初以来持续回升的态势，环比小幅下滑，五大钢材产量联系第二周下降，铁矿石需求顶部显现。

库存方面，港口库存由降转增，出现累库；钢厂进口矿库存低位运行，钢厂按需补库为主。

供应端前期澳洲天气影响消退，发运恢复正常，印度等非主流矿发运态势较好，整体上后续供给格局趋于宽松。

需求端，铁水见顶，钢厂主动减产下，产量延续回落，且近期钢厂减产力度有加大趋势，后续需求有进一步走弱预期。

昨日建材成交放量，港口铁矿石成交明显回升，节前补库带动下，黑色系小幅反弹，今日铁矿石高开后震荡偏弱运行，补库需求不及预期，补库提振有限，一般来说，节后下游会释放一波补库需求，对于节后价格或有提振，但考虑到铁矿石后续供需边际转弱的大方向，不宜过分期待，假期前后市场波动较大，建议轻仓或者空仓过节。关注铁水减量幅度。