豆粕：供应逐步恢复 豆粕承压

研报正文

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价下调，其中沿海区域油厂主流报价在4070元/吨-4350元/吨，天津4350元/吨跌130元/吨，山东4150元/吨跌110元/吨，江苏4200元/吨跌90元/吨，广东4070元/吨跌110元/吨。全国主要油厂豆粕成交37.45万吨，较上一交易日增加24.09万吨，其中现货成交18.35万吨，远月基差成交19.1万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率下降至50.74%。

【基本面消息】

据报告显示，阿根廷农户销售新豆的步伐放慢，尽管政府出台了鼓励大豆销售的大豆美元汇率。截至4月26日，阿根廷农户预售了703万吨2022/23年度大豆，比一周前增加了35.5万吨，低于去年同期的1407万吨。作为对比，之前一周销售32.8万吨。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至2022年12月30日的五周，阿根廷农户利用优惠汇率向压榨商和出口商出售了640万吨大豆，价值31.6亿美元。11月25日阿根廷宣布在11月28日到12月31日期间实施230比索的大豆汇率，以促进出口创汇。

据数据显示，5月份巴西大豆出口量估计达到1200万吨，低于4月份的出口量1400万吨，Cargonave估计4月份巴西大豆装运量约为1400万吨。巴西外贸秘书处（SECEX）的官方数据显示，4月份巴西大豆出口量为1434万吨，比上年同期提高25%。

据数据显示，5月份巴西大豆出口量估计达到1200万吨，低于4月份的出口量1400万吨，Cargonave估计4月份巴西大豆装运量约为1400万吨。巴西外贸秘书处（SECEX）的官方数据显示，4月份巴西大豆出口量为1434万吨，比上年同期提高25%。

监测数据显示，截止到2023年第17周末，国内进口大豆库存总量为365.0万吨，较上周的327.2万吨增加37.8万吨，去年同期为425.4万吨，五周平均为325.6万吨。豆粕库存量为20.0万吨，较上周的22.4万吨减少2.4万吨，环比下降10.73%；合同量为270.4万吨，较上周的242.7万吨增加27.7万吨，环比增加11.41%。

【行情展望】

巴西大豆丰产仍然对市场形成供应压力，但美豆库存低位，市场转向美豆种植面积和天气因素，美豆价格仍然有一定支撑。中国进口大豆到港增加，消费低迷，弱势格局预计较难改变，中国豆粕价格走势预计弱于美豆。建议豆粕期货仍以逢高抛空参与，豆粕2309合约关注3550元一带的压力。

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