玉米：供需宽松 玉米承压

研报正文

【现货价格】

5月4日，东北三省及内蒙主流报价2590-2690元/吨，局部较昨日下跌10元/吨；华北黄淮主流报价2750-2800元/吨，局部较昨日下跌10元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2680-2700元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2680-2700元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2780元/吨，较昨日持平。一等新玉米装箱进港2700-2720元/吨，二等新玉米平仓2680-2700元/吨，较昨日持平。

【基本面消息】

据调研数据显示，4月28日北方四港玉米库存共计341.2万吨，周比减少12.2万吨；当周北方四港下海量共计21.9万吨，周比增加9.7万吨。

截至4月28日，广东港内贸玉米库存共计37.4万吨，较上周减少8.6万吨；外贸库存59万吨，较上周减少4.8万吨；进口高粱35.4万吨，较上周减少1.8万吨；进口大麦34.6万吨，较上周增加7.9万吨。

【行情展望】

外盘回落，小麦价格不佳，拖累玉米价格。当前玉米供应充足，后期还有大量进口到港，市场需求有限的前提下，玉米再度承压。然而目前随着利空逐步兑现，市场底部逐渐形成，一方面下游库存普遍偏低，另一方面盘面已跌破种植成本线，后续持续关注进口及小麦对盘面的影响。

淀粉目前持续亏损已久，淀粉企业有挺淀粉价格的需求，淀粉利润有望好转，中长期来看淀粉企业有降开工及降库存的需求，且白糖价格高企利多淀粉，淀粉-玉米正套继续持有。

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