中下游压价意愿明显 预计甲醇短期或维持偏弱运行

研报正文

行情小结：

截至5月5日，MA2309合约收于2281元/吨，一周累计下跌53元/吨，跌幅为2.27%，品种总持仓量为2420954手，较上周增加256088手。江苏09基差84元/吨，周环比走强0.5元/吨，09-01合约月差-71元/吨，周环比走强1元/吨。交易所仓单10137张，较上周无变化。

市场动态：

五一节后国内甲醇市场偏弱运行，假期间宏观消息偏弱、产品基本面弱预期等综合影响下，节后港口、内地甲醇行情均不同程度回落。从供应端来看，4月下旬至今，伴随着西北、山东及西南等部分检修或临停项目逐步回归，甲醇国内开工率升至68.9%，港口在假期间集中到货加之卸货顺畅，库存有一定程度增加；需求端来看，当前甲醛、醋酸及二甲醚等传统下游多逢低适量对接，整体氛围偏弱，中下游压价意愿较明显，而烯烃项目多运行平稳。

江苏2365元/吨（-52.5）

鲁南2390元/吨（-60）

内蒙2227.5元/吨（-17.5）

河南2330元/吨（-60）

操作建议：

暂时观望。除宏观经济偏弱导致的油价大幅下挫对商品形成利空压制外，甲醇延续供需弱预期博弈下，目前下游需求端整体刚需跟进，而供应端来看，国内外均保持相对充裕局面，业者整体心态显弱，预计短期或维持偏弱表现。