供需面改善程度有限 社会库存高企持续压制PVC市场

研报正文

【PVC】

5月5日PVC主力09合约收盘5919元/吨(-68)，常州市场价5850元/吨(-65)，常州主力基差-69元/吨(-3)，电石价格乌海市场3000元/吨(0)，山东市场3505元/吨(0)，山东32%离子膜液碱价格小稳，市场主流价格820-935元/吨。

供应端检修装置有所减少，加上新装置的加持及库存持续高位，整体市场供应依旧较为充足。

需求端，下游继续提升的空间有限，终端制品企业订单一般，高价跟进不足;出口待交付减少，接单偏差。整体供需面改善程度有限，社会库存高企持续压制PVC市场。

成本端，电石供需双弱，成本支撑乏力，PVC成本下移，利润亏损有收窄，估值有所修复。

整体来看，供需双弱，库存去化不畅，盘面承压。

建议：反弹抛空为主，关注库存变动。

【苯乙烯】

主力合约上涨0.17%，夜盘上涨2.14%，跟随原油波动。

截至2023年4月24日，江苏苯乙烯港口样本库存总量14.65万吨，较上期增加1.3万吨，环比增加9.74%。商品量库存在11.35万吨，较上期增加0.9万吨，环比增加8.61%。国内苯乙烯工厂开工率周平均74.99%，环比上涨0.45%。

下游方面，ABS行业开工91.25%，环比下降6.05%;EPS周度行业开工率60.25%，环比上涨0.57%;中国PS行业开工率64.48%，环比上涨0.23%。

整体来看，苯乙烯库存迅速累积，打压市场信心，且受到原油下跌影响走势更加孱弱，短期关注是否会回补跳空缺口。

建议：短多，目标为补缺口。

风险提示：宏观风险及原油大幅波动。