白糖供应偏紧局面有望缓和 预计短期棉花或震荡调整

研报正文

一、研究观点

棉花：

周一，ICE美棉，报收，郑棉CF309上涨0.41%，报收15920元/吨，新疆地区棉花到厂价为16132元/吨，较前一日上涨327元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16363元/吨，较前一日上涨200元/吨。

国际市场方面，美棉供应端对棉价支撑仍在，但干旱程度正在逐渐缓解，短期难以走出趋势性行情，预计震荡运行为主。

国内市场方面，近期新疆库尔勒地区雨雪天气对新棉播种及出苗较为不利，天气预报显示，本次库尔勒地区降雪基本结束，随后天气会迅速回升，对于恶劣天气影响新棉产量的交易预计暂告一段落。

随着郑棉价格的快速上涨，纺纱利润持续下降，国内纺织市场季节性转淡，采购棉花意愿较弱，后续推动棉价上涨力度稍显不足，预计将出现阶段性震荡调整行情，长期看多走势不变。

观点：震荡偏强

白糖：

原糖主力期价小幅回升，收于26.07美分/磅。国内现货报价7010～7120元/吨。

截至4月底，广西累计销糖302.13万吨，同比增加28.16万吨；产销率57.33%，同比提高12.56个百分点；工业库存224.9万吨，同比减少113.07万吨。其中4月份单月销糖37.2万吨，同比减少8.99万吨。

原糖方面巴西压榨逐渐进入高峰，随着巴西糖大量上市，未来供应偏紧的局面有望缓和，但港口运力问题仍令人担忧。

国内仅云南有两家糖厂尚未收榨，从各主产省销糖率数据来看，各地销售节奏均较快，后期集团销售压力很小。未来主要看进口情况，如进口不能及时补充，夏季供应矛盾将凸显。

关注终端备货情况。

观点：震荡

三、市场信息

1、5月8日棉花期货仓单数量16173张，有效预报1958张，共计18131张，较上一交易日减少68张。

2、5月8日国内各地区棉花到厂价：新疆16132元/吨，河南16503元/吨，江苏16430元/吨，湖北16233元/吨。

3、5月8日中国纱线负荷指数为59.6，较前一日持平，中国纱线库存指数为19，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为60.4，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为25.6，较前一日上涨0.1。

4、5月8日国内白糖现货价格：南宁暂无报价，柳州7105元/吨，较前一日持平。

5、5月8日白糖期货仓单数量63470张，有效预报4654张，总计68124张，较前一交易日下降28张。