港口库存环比减少 沥青后市需求存改善可能

研报正文

方向：偏多

行情回顾：盘面随油价反弹，部分现货报价有所上涨。

逻辑：

1.沥青相对油价抗跌，裂解价差走强，稀释沥青港口库存环比减少。

2.国内沥青开工率41%，环比下降1.5%，因华北与山东部分炼厂停产，带动产量下降。5月份国内沥青总计划排产量285.0万吨，环比下降9.4万吨。

3.今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，拉动基建投资。本周社会库库存共计146.8万吨，环比增加0.2万吨。厂库库存共计99.6万吨，环比增加0.3万吨，总库存小幅增加。山东现货3680元/吨（+30）。部分地区降雨降温，导致下游需求偏弱。随着后期旺季到来，需求有望改善。厂家周度出货量46.1万吨，环比增加0.4%。

变量：库存

风险提示：宏观因素影响