终端需求改观不明 预计铁矿石延续下跌趋势

研报正文

从供给端来看，本周澳洲发中国1302.8万吨，环比减少117.6万吨；巴西发中国636.7万吨，环比增加134.2万吨。发运总量整体持平。

需求端看，据数据，247家钢厂高炉产能利用率89.49%，环比减少1.26%；日均铁水产量240.48万吨，环比减少3.06万吨，需求端消耗下降。

库存方面，进口铁矿港口库存为12325.3吨，环比减少174.71万吨，港口库存小幅上升。45港口日均疏港量303.16万吨，环比减少21万吨。钢厂进口铁矿石库存总量为8840.76万吨，环比减少452.53万吨，整体来看，铁矿库存持续去化。

数据显示，钢厂生产出现了拐点，铁水产量近期持续下降，短期需求见顶。周一唐山市发布通知压减粗钢产量，刺激黑色系出现了大幅反弹，但近两日价格表现较软。

目前来看，成材端价格受减产提振偏强，但后市不能过分乐观。其一，房地产和制造业需求恢复情况不及预期，节后终端需求也尚未出现明显改观。其二，海外矿石发运量不减，铁矿石中长期供应无虞，同时国内南方也将步入雨季，影响工地开工，供需基本面压力料随之增大。另一方面，监管对矿价仍未放松，对市场的多头气氛也构成打压，矿石价格回落可能性较大，预计铁矿在技术性反弹之后，大概率延续前期下跌趋势。

盘面上，铁矿主力09表现为在715-730区间横向震荡，等待市场的选择。如盘面偏强突破上涨，上方压力参考760一线；如承压回落，下方短时支撑或在700关口，如空头加剧，下一支撑位或在675附近。

股市方面近期亦出现连续回调，钢铁板块表现低迷，建议观望或波段思路对待。目前看钢铁板块后市难有起色。建议观察为主，谨慎操作。