铁矿石基本面支撑不足 短期螺纹钢盘面或延续弱势运行

研报正文

【铁矿石】

5月1日-5月7日中国47港到港总量2149.5万吨，环比增加271.5万吨；中国45港到港总量2067.3万吨，环比增加258.5万吨；北方六港到港总量为970.9万吨，环比增加181.5万吨。

观点：

供应端澳巴发运维持高位波动，叠加非主流发运进入旺季，中国45港铁矿石到港量周环比增加。

需求端，目前钢厂高炉减产仍表现为区域性，而不是全国范围，当前减产主要发生在华北、东北和西北地区，华东地区减产不显著，华中和华南地区尚未出现减产迹象，因此短期铁水下降速度可能难以进一步扩大。

价格趋势来看，短期反弹的基本面支撑不足，接下来高炉减产仍然会是铁矿石价格运行的主要逻辑。

预计铁矿石价格震荡后继续偏弱运行。

【螺纹钢】

据消息，截至5月11日当周，螺纹产量268.03万吨，较上周减少4.95万吨，降幅1.81%；厂库243.73万吨，较上周减少25.74万吨，降幅9.55%；社库675.86万吨，较上周减少40.15万吨，降幅5.61%；表需333.92万吨，较上周增加51.9万吨，增幅18.4%。

观点：

在需求疲弱，成本坍塌两条主线影响下，价格继续向下。

本周数据表现偏中性，供应方面，近期随着原料价格连续下跌，钢厂即期利润有所回升，不过使用前期原料库存的钢厂整体仍亏损明显，螺纹产量继续小幅下降。

需求方面，终端需求维持低位，市场成交较为反复，周初成交放量，随后再次明显回落。4月30城商品房销量、汽车产销量、水泥出货量等指标环比回落明显，市场情绪整体较弱。

短期螺纹盘面或将延续弱势运行。